The Bell ✔

«ИИ-пузырь» перешел на акции производителей чипов — WSJ НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Ажиотаж инвесторов по поводу ИИ перекинулся на акции производителей микросхем — они растут с начала года на сотни процентов. И хотя такой резкий взлет вызывает ассоциации с пузырем доткомов, за увеличением капитализации стоит реальный рост выручки, а если сбудутся прогнозы по ней, то некоторые компании окажутся еще и недооцененными, отмечает The Wall Street Journal. Выход на экспоненту В последние годы инвесторы концентрировали внимание на акциях производителей графических процессоров — они лучше всего подходят для того типа вычислений, который используют большие языковые модели. Но с начала года стал ощущаться дефицит всех типов микросхем: в дело пошли и центральные процессоры, и чипы памяти — информацию, которую в огромных количествах плодят ИИ-агенты, нужно где-то хранить и как-то обрабатывать. Технологические компании скупают все полупроводники, до которых могут дотянуться, цены растут, а с ними — выручка производителей. В ответ инвесторы бросились разгонять соответствующие акции: например, оценка Intel с начала года выросла на 238%, Sandisk — на 558%, Micron Technology — на 162%. Дорожают и отраслевые ETF — например, iShares Semiconductor вырос на 73%. Всего производители полупроводников из S&P 500 нарастили капитализацию на $3,8 трлн только за последние полтора месяца. Фундамент роста Рынки переоценивают будущие денежные потоки производителей микросхем после впечатляющих результатов за первый квартал и еще более радужных прогнозов на будущее. Например, Micron Technology закончила прошлый финансовый год с выручкой в $15,5 млрд и операционным убытком, а за текущий период прогнозирует уже $107 млрд выручки и $77 млрд прибыли. Показатели компании выросли настолько, что даже при кратном росте она выглядит недооцененной по традиционным мультипликаторам. WSJ приводит данные FactSet, по которым Micron сейчас оценена в 8,9 своих прогнозируемых прибылей за следующие 12 месяцев, в то время как для индекса S&P 500 коэффициент P/E составляет 23. Неуверенный алармизм Частные инвесторы также спешат поучаствовать в росте: на производителей микросхем пришлась большая часть топ-10 самых торгуемых тикеров на Interactive Brokers за прошлую неделю. Некоторые аналитики предупреждают, что дефицит чипов не продлится вечно, хотя и может занять годы, другие считают, что параллели с пузырем доткомов уже слишком сильны, чтобы их игнорировать. Впрочем, «безумные» движения цен могут длиться дольше, чем многие считают, написали клиентам аналитики Barclays.