Как отчитались бигтехи НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ В среду отчитались сразу четыре крупнейших американских технологических гиганта — Alphabet, Amazon, Meta (признана в РФ экстремистской и запрещена) и Microsoft. Все называют ИИ главным драйвером роста финпоказателей. Капитальные расходы на инфраструктуру для ИИ продолжают неуклонно расти. В прошлом году совокупные капзатраты Microsoft, Alphabet, Meta и Amazon составили $410 млрд. По оценке WSJ, в 2026 году они превысят $670 млрд. Alphabet — фаворит сезона Выручка выросла на 22% год к году — до $109,9 млрд, что стало 11-м кварталом подряд с двузначным ростом показателя. Чистая прибыль подскочила на 81%. Оба показателя оказались лучше ожиданий. Выручка от рекламного бизнеса (Google Services) увеличилась на 16% год к году за счет роста поисковой рекламы и YouTube. Однако главным сюрпризом стал облачный бизнес (Google Cloud), сдающий в аренду доступ к собственным ИИ-чипам Tensor Processing Units (TPU), где выручка выросла на 63%, достигнув $20 млрд. Компания начинает наращивать долю, сокращая разрыв с другими гиперскейлерами в абсолютном выражении. Для сравнения: ➖ Выручка Amazon Web Services (AWS) выросла на максимальные с 2022 года 28% до $37,6 млрд. ➖ Microsoft Azure продемонстрировал выручку в $34,7 млрд за тот же период, что предполагает рост на 40%. «ИИ зажигает каждое направление бизнеса», — заявил гендиректор Сундар Пичаи. Сейчас портфель заказов (бэклог) Alphabet составляет $460 млрд, увеличившись в пять раз по итогам квартала, год к году. Для компании это означает высокую предсказуемость выручки. К тому же, Пичаи объявил, что Google начнет продавать TPU напрямую отдельным внешним клиентам — это первый значимый шаг к коммерциализации собственных чипов за пределами облачного бизнеса. Прогноз капзатрат на 2026 год Alphabet повысила на $5 млрд — до $180–190 млрд, что связано с недавним поглощением Intersect, поставщика энергии для дата-центров. Акции компании выросли на 7% на отчете. Amazon и Microsoft оказались на втором плане Amazon, которая активно развивает собственное производство чипов, показала рост выручки облачного подразделения AWS. Компания производит ИИ-ускорители Trainium и центральные процессоры (CPU) Graviton. Однако капзатраты достигли $44,2 млрд. Это на 76% выше год к году и больше консенсуса в $41,4 млрд. Компания не стала повышать прогнозы на весь год и подтвердила планку в $200 млрд инвестиций в ИИ-инфраструктуру, в феврале эта цифра шокировала рынок. В результате свободный денежный поток компании за год составил всего $1,2 млрд — это значительно ниже типичных уровней Amazon в годы до ИИ-бума. Акции на отчете выросли на 2,7%. Дополнительный импульс к росту могла придать новость Bloomberg о том, что Anthropic готовится привлечь финансирование при рекордной оценке в $900 млрд (Amazon — один из ключевых партнеров разработчика). Microsoft тоже отчиталась неплохо. Выручка составила $82,9 млрд, чистая прибыль — $31,8 млрд, драйвером остается облачный бизнес. Оба показателя оказались выше ожиданий Уолл-стрит. Финдиректор Microsoft Эми Худ сообщила, что в 2026 году капзатраты вырастут до $190 млрд, из которых $25 млрд связаны с подорожанием комплектующих. Акции Microsoft за последние полгода упали примерно на 20% — инвесторов беспокоит зависимость компании от OpenAI и периодически напряженные отношения с партнером. На этой неделе компании заключили перемирие. Акции на постмаркете все равно снизились, а потом почти не изменились. Meta — главный аутсайдер Капзатраты выросли у всей «четверки». Но, в отличие от конкурентов, Meta пока не может показать сопоставимую отдачу от своих колоссальных вложений, указывает Bloomberg. Облачного бизнеса, как у Google, у нее нет. Назвать сроки выхода обновленных ИИ-моделей Марк Цукерберг так и не смог. Приложение Meta AI развивается медленно и пока не набрало заметной аудитории. Акции компании на отчете потеряли 6%. #аналитика@thebell_invest