The Bell ✔

Переохлаждение экономики, риск роста безработицы и высокая инфляция. О чем говорили на пресс-конференции ЦБ? НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Сегодня совет директоров ЦБ, как и ожидали аналитики, понизил ставку с 15% до 14,5% — это уже восьмое снижение подряд с июня 2025 года. Собрали главное из пресс-конференции, на которой глава ЦБ Эльвира Набиуллина и ее заместитель Алексей Заботкин говорили о ситуации в российской экономике. 🔹 Совет директоров ЦБ рассматривал паузу в цикле снижения ставок из-за того, что устойчивая часть инфляции (динамика цен, из которой убирают разовые скачки, например, сезонные колебания) не снижается с середины 2025 года и держится на уровне 4-5%. 🔹 Пространство для снижения ставки сократилось из-за того, что инфляция идет по верхней части прогнозного диапазона. Годовая инфляция, по оценке на 20 апреля, составила 5,7%. «Человечеству потребовалось 50 лет, чтобы вернуться на Луну. Мы тоже вернемся к инфляции в 4%, я в этом уверена. Но и уверена в том, что это произойдет гораздо быстрее», — сказала Набиуллина. 🔹 ЦБ видит риск роста структурного первичного дефицита бюджета (доходы минус расходы за вычетом трат на обслуживание долга). Чем больше будут расходы бюджета, тем выше риск этого дефицита и тем выше давление на цены и жестче денежно-кредитная политика. По итогам первого квартала 2026 года дефицит федерального бюджета составляет 4,58 трлн рублей — это на четверть выше годового прогноза. 🔹 Никаких признаков того, что экономика в ближайшее время может переохладиться, в данных нет. Признаки переохлаждения — существенный рост безработицы, инфляция ниже цели, падение доходов. Этого нет. 🔹 Динамику ВВП за первый (-1,8%) и второй кварталы 2026 года не стоит интерпретировать по отдельности, ситуацию с экономикой надо смотреть по данным за полгода. Данные за первые три месяца года искажены из-за календарного фактора (было меньше рабочих дней, чем годом ранее) и погодных условий (они повлияли на такую отрасль, как строительство). По оперативным данным за март и апрель экономика возвращается к росту. 🔹 На неполный рабочий день и в простой перевели десятые доли процента рабочей силы, это не скажется сильно на потенциальном уровне безработицы. 🔹 Ситуация с нехваткой кадров на рынке труда улучшается. Но по-прежнему чуть больше половины предприятий жалуется на дефицит рабочих рук.