Предупреждение о рисках инфляции, уязвимости финансовой системы, критика рынка IPO и чем еще запомнилось последнее письмо Джейми Даймона НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ В ежегодном письме акционерам глава JPMorgan Chase Джейми Даймона перечислил ряд рисков, которые, по его мнению, стоят перед крупнейшим банком США, рынком и мировой экономикой в целом. Среди них — и конфликт с Ираном, и снижение доверия американцев к государству, и неэффективность Европейского союза (см. карточки). «Главный риск — и он может реализоваться уже в 2026 году — это постепенный рост инфляции», — написал Даймон. Он напомнил, что резкие скачки цен на нефть уже приводили к рецессиям в 1970–1980-х годах, хотя сегодня экономика США менее чувствительна к таким шокам. Даймон указал на уязвимости финансовой системы, прежде всего в сегменте частного кредитования (private credit). По его мнению, в случае экономического спада именно высокорискованные кредитные сегменты могут пострадать сильнее ожиданий из-за ухудшения стандартов оценки рисков — андеррайтинга. Он отдельно подчеркнул, что распространение частного кредитования среди розничных инвесторов требует большей прозрачности и более строгих стандартов. Подробнее о том, что сейчас происходит на рынке частного кредитования и трех по-прежнему привлекательных компаниях мы недавно рассказывали тут (это платный материал 🤷♂️). Он также раскритиковал инвестфонды: «Учитывая, что фондовые рынки в последние месяцы находились на исторических максимумах, несколько удивительно, что фонды прямых инвестиций (private equity), инвестировавшие в почти 13 000 компаний, не воспользовались благоприятной конъюнктурой, чтобы активнее выводить их на биржу», — сказал он. «Трудно представить, что произойдет, если и когда мы столкнемся с затяжным медвежьим рынком». В завершение Даймон заявил, что поддерживает курс на дерегулирование экономики, проводимый администрацией Дональда Трампа. Он отметил, что JPMorgan намерен содействовать реализации более широких целей Белого дома, в том числе через поддержку отраслей, критически важных для военной и экономической безопасности страны. При этом в письме не упоминался недавний иск Трампа против JPMorgan и самого Даймона, связанный с закрытием его банковских счетов после событий 6 января 2021 года в Капитолии, когда туда ворвались протестующие. #аналитика@thebell_invest 📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции