The Bell ✔

Инвесторы начали выводить деньги из фондов прямого кредитования НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Инвесторы начали активнее выводить средства из фондов прямого (частного) кредитования, пишет Bloomberg. Blackstone разрешила инвесторам погасить рекордные 7,9% паев своего флагманского фонда — это около $3,8 млрд. Компания увеличила долю паев, которые готова выкупить у инвесторов, до 7% фонда. Оставшиеся 0,9% она выкупает сама совместно с сотрудниками. Общий объем активов фонда составляет около $82 млрд с учетом заемного финансирования. Такие фонды обычно разрешают инвесторам выводить до 5% капитала в квартал, однако могут временно ограничивать выплаты, если заявки превышают этот уровень. Руководитель направления прямого кредитования в Goldman Sachs Вивек Бантвал заявил, что ограничения на вывод средств из фондов — «это не недостаток, а встроенный механизм защиты». Рост запросов на вывод средств отражает усиливающуюся нервозность вокруг рынка прямого кредитования объемом около $1,8 трлн. Инвесторов беспокоят оценки активов и качество заемщиков, особенно компаний-разработчиков программного обеспечения, чьи бизнес-модели могут пострадать из-за распространения искусственного интеллекта. Почему это важно? Фонды прямого кредитования в последние годы стали одним из самых быстрорастущих сегментов альтернативных инвестиций и важным направлением развития Blackstone. Однако рост популярности фондов среди частных инвесторов сделал рынок более чувствительным к колебаниям настроений. Запросы на вывод средств уже выросли и у других управляющих — от Blue Owl Capital до Ares Management. Опасения усиливают оценки аналитиков UBS Group: в стрессовом сценарии уровень дефолтов по таким кредитам может достигнуть 15%, если ИИ серьезно нарушит бизнес-модели корпоративных заемщиков. Сооснователь Oaktree Capital Management, специализирующейся на инвестициях в проблемный долг (distressed debt), Говард Маркс также предупреждает о первых «трещинах» в секторе на фоне банкротств отдельных заемщиков и быстрого роста рынка. Бумаги Blackstone падали на торгах во вторник на 8,8% и торгуются почти на 50% ниже исторического максимума 2024 года. Акции Blue Owl, ранее приостановившей вывод средств из одного из фондов и начавшей продажу части активов для выплат инвесторам, также снижались примерно на 9% и находятся более чем на 60% ниже пика, достигнутого чуть более года назад. #аналитика@thebell_invest 📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции