The Bell ✔

ИИ-ралли на паузе: почему акции Nvidia перестали реагировать на рост капзатрат бигтеха НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Акции Nvidia, одного из ключевых бенефициаров бума ИИ, уже несколько месяцев стоят на месте, пишет Bloomberg. С начала четвертого квартала бумаги прибавили менее 1%, а с начала 2026 года лишь незначительно опережают S&P 500. Это заметное замедление после роста почти на 40% в 2025 году. «Усиливаются опасения, что конечная выручка от ИИ просто не будет соответствовать объявленным объемам капитальных расходов», — сказала ДжоЭнн Фини из Advisors Capital Management, добавив, что рост инвестиций сейчас повышает вероятность того, что рынок быстрее достигнет насыщения. По ее словам, это «приближает момент, когда компании возьмут паузу и дадут новым вычислительным мощностям быть освоенными». Почему это важно? Акции Nvidia торгуются примерно по 24 прогнозным прибылям — на уровне Nasdaq 100 и с небольшой премией к S&P 500. Хотя это существенно ниже пятилетнего среднего показателя в 38x, рынок не воспринимает текущую оценку как дисконт с учетом ожидаемого замедления темпов роста выручки. Стратеги UBS предупреждают, что по мере замедления роста капзатрат давление на оценки поставщиков ИИ-инфраструктуры может усилиться. Ближайшее важное событие для акций Nvidia — отчетность 25 февраля. Рынок ждет обновленного прогноза и сигналов о спросе на чипы, которые в последние годы формировали значительную часть расходов гиперскейлеров. После многолетнего ралли инвесторы заняли выжидательную позицию. #аналитика@thebell_invest 📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции