Инвесторы в спотовые биткоин-ETF несут «бумажные» убытки НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ С пика 2025 года биткоин подешевел более чем на 35%, периодически опускаясь ниже $77 тыс. из-за слабой ликвидности. Ключевая причина затяжной коррекции — отсутствие нового спроса со стороны той группы инвесторов, на которую рынок делал ставку как на «якорь» устойчивости, пишет Bloomberg. Речь идет о притоках через спотовые биткоин-ETF в США. По данным Glassnode, средняя цена входа для этой группы составляет около $84,1 тыс. за монету. При текущих котировках вблизи $78,5 тыс. инвесторы в ETF в среднем находятся в «бумажном» убытке на 8–9%. Почему это важно Это уже не первая проверка на прочность для инвесторов, пришедших на рынок через спотовые биткоин-ETF в США. В ноябре, когда цена кратковременно опускалась ниже тогдашней средней цены входа — около $89,6 тыс., — аналитики называли это критическим тестом для недавно сформировавшейся «мейнстримной» базы инвесторов. С тех пор средняя цена входа снизилась за счет ранних притоков начала 2024 года, которые остаются в плюсе, однако более поздние вложения вновь оказались в убытке. «Инвесторы стали более избирательными: они ждут более четких сигналов по макроэкономической ситуации, ликвидности и того, сможет ли биткоин устойчиво закрепиться выше предыдущих максимумов, прежде чем наращивать позиции», — говорит аналитик Glassnode Шон Роуз, комментируя поведение держателей ETF. Ключевое отличие текущей коррекции от резкого падения осенью — отсутствие паники. После обвала, который уничтожил миллиарды долларов заемных позиций, рынок потерял не столько оптимизм, сколько активность. Без нового катализатора этот эффект может стать самоподдерживающимся: слабые цены удерживают новых покупателей вне рынка, а дефицит спроса продолжает давить на котировки. При этом спотовые биткоин-ETF по-прежнему аккумулируют около $107 млрд активов — значимый объем для сегмента, который в США существует лишь два года. Подробнее о причинах резкого падения биткоина и потенциальных факторах роста — в главном тексте рассылки Bell.Инвестиции на этой неделе. 📍 Подписывайтесь на канал Bell.Инвестиции #аналитика@thebell_invest