Как отчитались банки и что это значит для инвесторов НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Сезон отчетности на Уолл-стрит традиционно начался с банков. В условиях, когда макроиндикаторы дают противоречивые сигналы, именно квартальные результаты банков становятся одним из немногих оперативных источников информации о состоянии рынка и экономики. По их отчетам инвесторы оценивают динамику потребительского и корпоративного кредитования, активность на рынках капитала и спрос на сделки — и уже от этого отталкиваются в ожиданиях на следующие кварталы. Что случилось? 2025 год стал для Уолл-стрит самым сильным с 2021 года. Пять гигантов банковского сектора США заработали рекордные $134 млрд выручки на трейдинге, а выручка от таких торговых операций выросла на 15% — максимальными темпами за этот период. Более того, шесть крупнейших банков страны по объему активов, включая инвестбанки JPMorgan Chase & Co. и Citigroup Inc., а также универсальные банки Bank of America Corp., и Wells Fargo & Co., в совокупности отчитались о самой высокой годовой прибыли с 2021 года. Их CEO ожидают, что благоприятная конъюнктура сохранится и в 2026 году. Глава Morgan Stanley Тед Пик охарактеризовал текущую ситуацию как «идеальную»: высокая волатильность поддерживает торговую активность, а снижение ставок ФРС и оживление сделок на рынках капитала наполняют пайплайны M&A и IPO. У Goldman Sachs объем заявок на консультации, а также на долговые и акционерные размещения достиг максимума за несколько лет, что уже нашло отражение в результатах: ▪️ Goldman Sachs Group значительно превзошел ожидания по прибыли в четвертом квартале за счет рекордной годовой выручки глобального подразделения инвестиционно-банковских услуг и рынков капитала. Консолидированная чистая выручка снизилась на 3% — до $13,45 млрд — из-за разовой корректировки, связанной с продажей портфеля кредитных карт Apple JPMorgan Chase, при этом сделка добавила 46 центов к прибыли на акцию. Банк также повысил квартальные дивиденды до $4,50 и обновил цели по бизнесу управления активами и капиталом, рассчитывая на доходность в верхней части диапазона 10–20%. ▪️JPMorgan Chase сообщил, что прибыль банка в четвертом квартале 2025 года снизилась под давлением списаний, связанных с приобретением программы кредитных карт Apple, а также неожиданного снижения инвестиционно-банковских комиссий. Аналитики отметили, что квартал в целом был успешным, однако акции банка снизились. ▪️ Morgan Stanley также превзошел ожидания по выручке и прибыли. Выручка от андеррайтинга на долговых рынках выросла на 93% в четвертом квартале, став одним из ключевых факторов роста комиссионной выручки инвестиционно-банковского бизнеса, которая в целом увеличилась на 47% за тот же период. При этом глава банка Тед Пик призвал к осторожности, указав на макроэкономические и геополитические риски и отметив, что «сейчас не время для чрезмерного риска». Почему это важно? Первая неделя сезона отчетности показала: крупнейшие банки США отчитались о прибыли заметно выше ожиданий, однако реакция рынка осталась сдержанной. Некоторые бумаги скорректировались. Фокус инвесторов сместился с результатов квартала на риски 2026 года — рост операционных расходов, планы по оптимизации численности персонала и возможное ужесточение регулирования. Оптимизм сопровождается оговорками. И политический фактор остается главным источником неопределенности. В JPMorgan Chase и Bank of America обсуждают возможные ограничения ставок по кредитным картам и снижение транзакционных комиссий — сценарий, противоречащий ожиданиям дерегуляции при Дональде Трампе. На днях президент заявил о намерении ввести потолок процентной ставки по кредитным картам на уровне 10% — ориентировочно с 20 января 2026 года. Он также сказал, что не позволит банкам «грабить американцев» ставками в 20–30%. 📍 Подписывайтесь на канал Bell.Инвестиции #аналитика@thebell_invest