The Bell ✔

Risk-on по полной: управляющие не спешат выходить из акций НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Более трех четвертей управляющих ставят на то, что рынки будут в режиме risk-on в 2026 году. Суть ставки в том, что устойчивый глобальный рост экономики, дальнейшее развитие ИИ, мягкая монетарная политика и фискальные стимулы обеспечат повышенную доходность в самых разных сегментах мирового рынка акций. Эти оценки были получены в интервью Bloomberg News с 39 управляющими активами из США, Азии и Европы, включая BlackRock Inc., Allianz Global Investors, Goldman Sachs Group Inc. и Franklin Templeton. Если бычий сценарий реализуется, индекс MSCI All-Country World Index четвертый год подряд покажет высокую по историческим меркам доходность. С конца 2022 года к рыночной капитализации глобального рынка акций добавилось $42 трлн — наибольшее создание стоимости для инвесторов в акции в истории. Большинство управляющих отвергли идею о наличии пузыря на фондовом рынке США. Хотя многие признали наличие отдельных «перегретых» сегментов рынка, особенно среди убыточных техкомпаний, 85% управляющих заявили, что оценки «Великолепной семерки» и других тяжеловесов ИИ не чрезмерно раздуты. По их словам, фундаментальные показатели оправдывают ставку на них. Исходя из этого, инвесторы ожидают, что США останутся двигателем ралли. Большинство инвесторов также разделили мнение, что значимую доходность нужно искать за пределами США. «Именно в США находятся компании с высокой доходностью и высокими темпами роста, и мы должны смотреть на вещи реалистично. Но это уже отражено в оценках, и, вероятно, за пределами США есть более интересные возможности», — отметила Хелен Джуул из BlackRock. Для инвесторов в акции прибыль компании важнее всего, и масштабные всплески государственных расходов от Европы до Азии подстегнули оценки ожидаемого роста финансовых показателей. Нельсон Ю, глава направления акций в AllianceBernstein, заявил, что видит улучшения за пределами США, которые потребуют увеличения доли. Он отметил реформу корпоративного управления в Японии, дисциплину в отношении капитала в Европе и восстановление рентабельности в ряде развивающихся рынков. На уровне секторов инвесторы ищут прокси-акции в сфере ИИ, в частности среди поставщиков чистой энергии, которые могут помочь удовлетворить огромный спрос на электроэнергию. Акции компаний малой капитализации также пользуются популярностью у управляющих. Между тем сочетание низких оценок и сильных фундаментальных показателей делает здравоохранение одной из самых привлекательных возможностей для контрциклических инвестиций в условиях бычьего цикла, считает большинство менеджеров. О многих идеях, популярных у управляющих, мы недавно рассказывали: ➖ Смолл-кэпы, которые могут выиграть от внедрения ИИ ➖ Наиболее перспективные инвестиционные возможности в секторе «зеленой» энергетики ➖ Как заработать на глобальном росте расходов на инфраструктуру ➖ Три перспективные компании из сектора здравоохранения Как инвестировать в облигации развивающихся стран, мы рассказывали здесь. О привлекательных рынках акций развивающихся рынков — здесь, здесь и здесь. #новости@thebell_invest 📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции