Старая площадь

ЭКСПЕРТНЫЙ ВЗГЛЯД. Пространства для снижения ключевой ставки стало меньше, а проинфляционные риски на среднесрочном горизонте преобладают, сообщил Банк России. ЦБ также допустил, что с учетом рисков может потребоваться «более высокая траектория» ключевой ставки. Аналитик по макроэкономике УК «Ингосстрах-Инвестиции» Александр Иванов: С учетом текущей динамики инфляции (0,87% в июне), председатель ЦБ на последнем заседании 19 июня четко обозначила, что сложная ситуация на рынке топлива, динамика инфляции и бюджетные риски практически гарантированно вынудят Банк России поднять прогнозную траекторию ключевой ставки. Поэтому собственные прогнозы относительно динамики ставки пересмотреть точно стоит. Мы полагаем, что с большой вероятностью на ближайшем заседании ЦБ возьмет паузу, а к концу года ставка в самом мягком варианте достигнет 13.5%, но скорее ближе к 14%. Главный экономист Института экономики роста им. П. А. Столыпина Борис Копейкин: Хотя экономика балансирует на грани стагнации, а инвестиции падают второй год подряд, регулятор продолжает придерживаться жесткой линии. И ключевая ставка на конец года вполне может остаться на уровне около 13%. Если, конечно, ухудшение экономической ситуации не заставит ЦБ изменить подход раньше. К сожалению, сценария рецессии полностью исключить нельзя. Хотя российская экономика и демонстрирует удивительную устойчивость к ряду внешних и внутренних вызовов. Старший аналитик инвесткомпании «Риком-Траст» Валерия Попова: Это говорит в первую очередь, что жесткая денежно-кредитная политика сохраняется. Если ранее игроки рынка ожидали плавное снижение ключевой ставки (0,5 п.п.), то теперь есть вероятность, что ставка какое-то время может не меняться. На позицию ЦБ влияет запланированный рост бюджетных расходов на трехлетнюю перспективу. Он может усилить инфляционное давление и скорректировать оценку рисков со стороны регулятора. Также наблюдаемый в мире рост инфляции создает дополнительные вызовы для достижения целевых показателей в России и может побудить Банк России придерживаться более жесткого курса денежно кредитной политики. На следующем опорном заседании (24 июля) регулятор уточнит свой среднесрочный прогноз и задаст ориентиры для дальнейшей динамики ключевой ставки.