Старая площадь

ЭКСПЕРТНЫЙ ВЗГЛЯД. Рост экономики России к 2027 году восстановится до 1–1,5% после роста ВВП примерно на 0,8% в 2025 году и на ожидаемые 0,8–1,4% в 2026-м, следует из обновленного макроэкономического прогноза рейтингового агентства АКРА на 2026–2028 годы. Президент Владимир Путин после декабрьского заседания Совета по стратегическому развитию и национальным проектам поручил восстановить темпы экономического роста в этом году «с учетом необходимости удержания уровня инфляции по состоянию на конец 2026 года в диапазоне, соответствующем прогнозу Банка России (4–5%)». Аналитик по макроэкономике УК «Ингосстрах-Инвестиции» Александр Иванов: Указанный макропрогноз на 2026 выглядит вполне консистентным и разумным. У нас прогнозы на 2026 год немного более консервативные (рост ВВП оцениваем в пределах 0.5% г/г). Основная причина различий: мы полагаем, что ЦБ будет проводить более жесткую ДКП и ключевая ставка, которую коллеги прогнозируют на уровне 12-13% на конец года, нам видится скорее ближе к 14-14.5%. Более высокая ставка будет тормозить инвестиции и потребление. Плюс санкционная история будет значительно тормозить добычу (с экспортом) и инвестиции (с импортом). Видится, что сегодня есть несколько возможностей для роста: 1) повышение внутренней эффективности (но это долгий и медленный путь). 2) развитие торговых связей с дружественными странами: как в части увеличения экспорта энергоресурсов, так и импорта оборудования и технологий (есть расчеты, подтверждающие, что ни одна страна в мире не может на должном уровне отечественными технологиями мировые достижения). Поэтому все проекты, направленные на интеграцию и укрепления связей со странами глобального Юга, можно только приветствовать. Главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина Борис Копейкин: Небольшой экономический рост возможен, даже несмотря на складывающуюся в последние кварталы негативную динамику инвестиций. Сохраняющийся внутренний спрос может помочь не допустить спада. Проблема, однако, в том, что такие темпы явно недостаточны и будут закреплять отставание динамики российской экономики от мировой, которая, по прогнозам ряда международных финансовых организаций, может расти на 3% и более в ближайшие годы. Рост даже на 1,5% означает, что нас будут опережать не только Китай и Индия, но и некоторые западные экономики, в первую очередь США. Необходимо кардинально наращивать производительность труда, что невозможно без заметного роста капиталовложений. Нужны усилия по поддержке предпринимательства и улучшению бизнес-климата. Без этого темпы роста продолжат не радовать. Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев: Есть основные драйверы роста. Это инвестиции в основной капитал через масштабные госпрограммы, переориентация торговли и логистики, успешный разворот экспорта на азиатские рынки - Ближний Восток, Китай, Индию, Африку, внутренний спрос, который поддерживается высокими зарплатами и социальными выплатами при социально ориентированном бюджете, а также параллельный импорт и импортозамещение в нишевых секторах. Среди рисков, сдерживающих рост ВВП - перегрев экономики и инфляционный риск, чрезмерно горячий рынок труда, главное узкое горлышко - человеческий капитал и технологические ограничения, демографический спад отток людей, а также санкционное давление и технологический разрыв, структурные диспропорции, так называемые горячие сектора ОПК, IT для госсектора, стройка, которые растут за счет госзаказов и остальные, которые без госзаказов. Прогноз АКРА достижим, но во многом за счет экстенсивных факторов - потребление, госинвестиции.