Старая площадь

Эксклюзивно – для «Старой площади». Специальный проект. ЭКСПЕРТНЫЙ ВЗГЛЯД. Совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 16 % годовых. Отмечается, что устойчивые показатели текущего роста цен в ноябре снизились. В то же время в последние месяцы инфляционные ожидания несколько возросли. Кредитная активность остается высокой. Директор по аналитике Инго Банка, кандидат экономических наук Василий Кутьин: Принимая во внимание сохраняющееся инфляционное давление в экономике, стимулируемое фискальными импульсами и ухудшением макроэкономической картины, в течение первого полугодия 2026 года, ЦБ, скорее всего, будет снижать ставку осторожно, примерно по 0,25-0,5 п.п., причем, вероятно с паузами между заседаниями. Таким образом, летом 2026 года ставка, скорее всего, выйдет на уровень 14-14,5%, а по итогам года мы с большой долей вероятности увидим выход на уровень 12-13% при условиях сохранения текущего макроэкономического фона. Центробанк в базовом сценарии ожидает в 2026 году среднюю ключевую ставку 13%-15%, это вполне реальный сценарий при условии сохранения текущих условий макросреды. Управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст» Дмитрий Целищев: При сохранении текущей траектории инфляции и отсутствии новых внешних шоков ключевая ставка по логике должна, как и было анонсировано, постепенно двигаться вниз к диапазону, который реально может поддержать деловую активность. Это может быть коридор 10-12%. Именно к нему ЦБ и будет стремиться, пусть и в традиционно осторожном темпе, по мере охлаждения инфляции и восстановления макроэкономического баланса. Главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах: Год удалось завершить на нижней границе февральского диапазона ЦБ. Вероятность того что ставка пойдет по нижней границе диапазона (13-15%) весьма велика. Мы ожидаем ставку в конце 2026 года на уровне 11,5-12%, при такой траектории средняя ставка будет около 13,5%. Если экономика окажется в более сложном положении, или же инфляция в середине года будет устойчиво снижаться, средняя ставка на уровне 13% и ниже вполне возможна. Основатель компании Pinigina Consulting Светлана Пинигина: Снижение ключевой ставки ЦБ до 16% стало ожидаемым шагом, учитывая снижение темпов роста общегодовой инфляции и недавний благоприятный прогноз Центробанка. В декабре годовая инфляция замедлилась до 5,8% (с 6,64% в ноябре). И до конца года мы видим тенденции к продолжению замедления темпов экономического роста, что позволяет говорить о движении в оптимистичном направлении, несмотря на кажущуюся общую нестабильность рынка. Дальнейшее снижение ключевой ставки будет способствовать постепенному восстановлению спроса. Часть покупателей перейдет на вторичный рынок после периода охлаждения, но новостройки также получат свою долю. Если пакет антикризисных мер для девелоперов на 2026 год будет утвержден, резкого ухудшения ситуации в строительной отрасли мы не прогнозируем. Ожидается, что общая ситуация сохранится на текущем уровне. При этом мы не ждем кардинальных нововведений, таких как запуск массовых льготных программ. Основная цель планируемой поддержки — помочь застройщикам сохранить операционную деятельность, а не обеспечить им высокую прибыльность. Генеральный директор ГК «Садовое кольцо» Илья Колунов: Снижение ключевой ставки на 0,5 п.п. до 16% в первую очередь стимулирует интерес покупателей к рыночной ипотеке. Уже сегодня мы начали видеть сделки с использованием этого финансового механизма, хотя они и остаются единичными. Если банки начнут одобрять кредиты со ставкой 16%, то доля рыночной ипотеки может занять 5% от всего ипотечного объема. Однако по-настоящему массовым этот инструмент снова станет, когда ипотечные ставки достигнут 12%.