"ЦБ сопроводил в своем телеграм-канале сообщение о сохранении ключевой ставки на уровне 14% эмодзи котенка с мечом." И вот мне интересно: кого же этот котёнок защищает? Давайте посмотрим, что происходит на девелоперском рынке. Мы ведь постоянно обсуждаем, когда ЦБ снизит ставку ещё на 0,5–1%, как это повлияет на цены квартир, спрос и строительную отрасль в целом. Но сначала немного цифр. ▪️ На Московской бирже обращается 101 выпуск облигаций 24 компаний сектора строительства и недвижимости общим объёмом около 391 млрд рублей. ▪️ Медианная доходность облигаций сектора — 23,8% годовых — Почти на 10 процентных пунктов выше ключевой ставки! Медианную доходность по отдельным девелоперам посмотрите в табличке. Важное уточнение: это рыночная доходность обращающихся облигаций, а не фактические ставки по кредитам девелоперов. И вот теперь давайте обсуждать, насколько снижение ключевой ставки на 0,5–1 процентный пункт способно изменить ситуацию в отрасли. Конечно, ключевая ставка влияет и на ипотеку, и на финансирование строительства. Но когда рынок оценивает долг многих девелоперов под 20–30% годовых и выше, одного небольшого снижения ставки явно недостаточно. При этом от застройщиков ждут снижения цен на квартиры. А они одновременно сталкиваются с дорогими деньгами, растущими издержками и ограниченным спросом. Так что вопрос не только в том, когда ЦБ снизит ставку, а когда стоимость денег для девелоперов действительно начнёт снижаться. Котёнок, конечно, милый. Но цифры пока не очень. 😺 #заметки@ss_shiza Мой канал в МАХ