«Независимое Совершенно секретно»

#ИтогиНедели Главные события уходящей недели по версии #Небрехни: Российская экономика демонстрирует признаки стагфляции из-за резкого замедления темпов роста валового продукта до нуля целых шести десятых процента при сохранении высокого ценового давления. Текущая динамика ставит монетарные власти в тупик, поскольку смягчение политики способно разогнать инфляцию, а удержание жестких условий грозит усилением спада деловой активности. В результате бремя высокой стоимости заимствований продолжают нести потребители и предприятия с плавающими ставками. Проект федерального бюджета на трехлетний период столкнулся с рисками систематического недобора доходов из-за прогнозируемого снижения экспортных цен на нефть и проблем со сбором налога на прибыль. При реализации неблагоприятного сценария государству придется пересматривать приоритеты и сокращать финансирование неприоритетных расходных статей. Ситуация усугубляется одновременным ростом государственного долга и затрат на его непосредственное обслуживание. Обострение кадрового голода привело к падению уровня безработицы до исторического минимума при нетипичном для осеннего сезона росте открытых вакансий. Дефицит специалистов вынуждает работодателей повышать зарплаты темпами, опережающими производительность, что закладывает основу для дальнейшего раскручивания инфляционной спирали. Сложившаяся ситуация повышает вероятность продолжения жесткой денежно-кредитной политики регулятора. Число корпоративных банкротств в стране впервые за девять лет перешло к росту, а совокупные требования кредиторов превысили один триллион рублей. Сильнее всего кризис неплатежей затронул капиталоемкие сферы, включая энергетику, жилищно-коммунальный сектор и строительство, страдающие от дорогих кредитов. Дополнительное давление на бизнес оказывают сокращение программ государственной поддержки и ужесточение налоговой нагрузки. Рекордный объем средств бизнеса и населения осел на банковских депозитах из-за высокой доходности пассивных сбережений в условиях жесткой политики регулятора. Доминирующую роль в накоплении ликвидности играют сырьевые корпорации, предпочитающие финансовые инструменты реальным вложениям в средства производства. Следствием подобной тенденции становится прогрессирующий износ производственной базы и отложенная деградация промышленной инфраструктуры. Тяжелое финансовое положение предприятий черной металлургии привело к возникновению кассовых разрывов и масштабным задержкам выплат заработных плат сотрудникам. Отрасль страдает от сжатия внутреннего спроса на сталь, потери премиальных экспортных рынков и дороговизны рефинансирования долгов при текущих кредитных ставках. Дальнейшая эскалация проблем у ключевых производителей создает серьезные социальные и экономические риски для моногородов. Публичная компания МГКЛ допустила невыплату купонного дохода по облигационному выпуску вследствие масштабной блокировки банковских счетов большинства дочерних организаций. Фискальные претензии к операционным активам парализовали денежные потоки холдинга и спровоцировали двукратное падение стоимости его акций на бирже. Событие отражает серьезные проблемы в корпоративном управлении и ставит под угрозу права розничных инвесторов. Американские технологические гиганты спровоцировали коррекцию фондового рынка на фоне гигантских капитальных затрат на искусственный интеллект при отсутствии ясных перспектив их окупаемости. Масштабные инвестиции в вычислительную инфраструктуру привели к формированию отрицательного денежного потока у крупнейших корпораций сектора. Неопределенность относительно возврата вложенных средств вынуждает участников торгов пересматривать фундаментальную оценку эмитентов. @nebrexnya