SibPublicFaces.ru

Переход расходов на обслуживание долга за отметку 4,5–5,7 трлн рублей в год создаёт четыре серьёзные макроэкономические угрозы:Самоподдерживающийся дефицит («бюджетная спираль»): В проекте бюджета на 2027 год общий дефицит запланирован в размере 5,5 трлн рублей (доходы 43,3 трлн против расходов 48,8 трлн рублей), а процентные выплаты по уже накопленному долгу составят 4,6 трлн рублей. В 2028 году процентные расходы (5,3 трлн рублей) и вовсе превысят весь годовой дефицит бюджета (5,1 трлн рублей при доходах 45,8 трлн и расходах 50,9 трлн рублей). Это означает, что первичные доходы бюджета покрывают текущие нужды государства, но правительство вынуждено ежегодно занимать новые триллионы рублей просто для того, чтобы выплатить проценты по прошлым долгам. Жёсткое вытеснение расходов развития (эффект Crowding-out): Процентные выплаты по госдолгу являются абсолютно защищённой статьёй — их нельзя урезать или отложить без объявления дефолта. Когда от 8,8% до 10,6% всего федерального бюджета уходит на купоны по ОФЗ, а ещё около 38–43% забирают оборона и безопасность, на все остальные нужды страны остаётся менее половины бюджета. Именно поэтому в 2026–2028 годах выплаты процентов банкам-держателям ОФЗ превышают совокупные федеральные расходы на медицину и образование. Переток бюджетных денег в банковский сектор и разгон инфляции: Поскольку более 80–85% ОФЗ принадлежит крупным российским банкам (прежде всего госбанкам), 3,9–5,3 трлн рублей бюджетных процентных платежей ежегодно перетекают в прибыль финансового сектора, в то время как реальный гражданский сектор экономики испытывает дефицит доступных кредитов.Риск «фискального доминирования» (давление на Центробанк): Когда высокая ключевая ставка ЦБ стоит федеральному бюджету лишних 1,5–2 трлн рублей процентных расходов в год, возникает острый конфликт интересов между Минфином и Банком России. Финансовым властям становится всё сложнее поддерживать высокую ставку для борьбы с инфляцией, так как она напрямую раздувает дефицит государственного бюджета.