Си Перезвонит

🤩 Китайский автопром: дома спад, экспорт растет Розничные продажи легковых в Китае в сентябре упали на 28,1%, это 12-й месяц спада подряд, причём глубже, чем в предыдущие месяцы (в июне −23,4%, в июле −21,1%, в августе −23,7%). Одновременно экспорт вырос на 73,2%, а экспорт электромобилей и гибридов на 163%. Внутренний рынок проседает из-за сворачивания господдержки. С 1 января налог на покупку электромобилей и гибридов вырос с нуля до 5%, а субсидии на обмен старой машины пересчитали в проценты, что сильнее всего ударило по дешёвым моделям: за пять месяцев 2026 года продажи бензиновых и электрических машин дешевле 80 тыс. юаней упали на 34% и 43%, тогда как премиум-сегмент растёт. Добавились дорогое топливо и более осторожное кредитование. Играет роль и высокая база: осенью 2025 года покупатели спешили успеть до сокращения льгот, и нынешний «золотой сентябрь» пришёл на выжженное поле. Экспорт растёт потому, что заводы, рассчитанные на больший внутренний спрос, не останавливаются, а избыток уходит за рубеж. В августе вывоз (894 тыс. машин) составил около 37% от суммы внутренних продаж и экспорта. Электромобили выходят вперёд, потому что именно у них разрыв между мощностями и внутренним спросом самый большой. Наш прогноз: внутренний рынок останется слабым до конца года (по данным CNBC, ассоциация CPCA ухудшила прогноз на весь 2026 год до −14%), экспорт сохранит двузначный рост, по нашим прикидкам это 9–10 млн легковых за год, но темпы замедлятся. Очевидно, что на это повлияет ужесточение государственного регулирования рынка: пошлины, требования локальной сборки и т.д. Так, с 1 января 2027 лицензии потребуют подтверждать сервис за рубежом. Для России это означает подорожание продукции китайских брендов при сохраняющихся барьерах вроде утильсбора, то есть цены и выбор определяются уже не только спросом, но и регуляторикой со стороны Китая. ✍️ Подписаться на канал