📝Лопнет или нет?📝 Риски ИИ-инфраструктуры Похоже, на Уолл-стрит начинают что-то подозревать. В финансовой среде всё чаще звучат сомнения в том, что гигантские вложения в искусственный интеллект окупятся в обозримом будущем. Доходы индустрии пока сильно отстают от расходов. По прогнозам исследовательской и консалтинговой компании Gartner, на инфраструктуру и оборудование до 2030 года потратят порядка $7 триллионов, тогда как выручка от внедрения ИИ едва ли превысит $3,6 триллиона. Ситуацию усугубляет то, что сегодня треть всех капитальных затрат технологические компании покрывают кредитами. При этом привлекать финансирование становится всё сложнее. Выпуск долговых бумаг в секторе обвалился со $113 миллиардов в июне до $23 миллиардов в сентябре, а банки вроде JPMorgan закручивают гайки, чтобы не аккумулировать на балансах чрезмерные риски. 🔻Где уже видны проблемы? ▪️CoreWeave: инвесторы начали распродавать акции и облигации компании, из-за чего рыночная доходность по ее долгам взлетела выше 15%. Это делает новые займы слишком дорогими, хотя личное вмешательство главы Nvidia Дженсена Хуанга временно успокоило панику. ▪️Oracle: кредиты на $18 миллиардов под строительство одного из ключевых кампусов дата-центров перешли в категорию проблемных. До дефолта далеко, но кредиторы уже нервничают. ▪️Firmus: облачный провайдер планировал выйти на биржу с оценкой выше $30 миллиардов, однако быстро свернул подготовку к IPO на фоне охлаждения рынка. ▪️Если темпы строительства сохранятся, к концу 2032 года свыше $4 триллионов, вложенных в серверы и чипы, могут попасть под бухгалтерские списания из-за устаревания техники. Вся эта стройка держится на вере в то, что спрос будет расти бесконечно. На деле корпорациям требуются годы, чтобы перестроить бизнес-процессы под нейросети, а многие компании уже переходят на легковесные открытые модели ради экономии. Впрочем, лидеры вроде Anthropic продолжают показывать стремительный рост выручки, просто инвестиционного пирога хватит далеко не всем. ❗️И в конечном итоге долговой пузырь ИИ-инфраструктуры – проблема не только профильных инвесторов. Американский рынок последних лет держится на хайпе вокруг искусственного интеллекта, и если ставка себя не оправдает, накрыть может всю финансовую систему. #ИИ #США 🇺🇸 @rybar_america — сделаем Америку снова понятной 💸Поддержать нас