«Красный октябрь» тряхнул ИИ-индустрию на 1 000 000 000 000 долларов Капитализация крупных ИИ-компаний и поставщиков инфраструктуры для них снизилась на рекордные 13–30% после финансовых отчётов за 3-й квартал. При этом Google, Intel, Amazon показали прибыль. Но стоимость акций обычно показывает реакцию инвесторов не на текущие результаты, а на их ожидания от будущего – чего же они испугались? Рекордный спрос ИИ-компаний на ИТ-комплектующие, особенно память, привёл к занятости всех мировых производств до 2028 года включительно и кратному росту цен, который болезненно сказывается на российской ИТ-индустрии. Мы несколько раз писали о коррекции цен на рынке, но надежда на их остановку не сбылась даже после выхода в продажу китайской ОЗУ. Зато конец октября откорректировал ИИ по полной программе. Сначала облачные ИИ-компании Nebius и CoreWeave приняли жёсткие условия кредитов, практически поставив себя на грань выживания. Илон Маск предрёк банкротство 200 неоклаудных компаний (получают прибыль на управлении работой сторонних ИИ-моделей на дата-центрах третьих компаний). Стоимость акций Iren и Nebius упала на 30%. Агентство Reuters написало о локальном кризисе ИИ-индустрии в Китае – её технологические компании потеряли 480 млрд долл. капитализации. Но глобальный рынок не допускает таких перекосов. Поэтому через несколько дней уже ожидаемо начали падать котировки западных компаний, связанных с ИИ-индустрией. Alphabet (Google) получила прибыль более 26 млрд долларов, но это на 25% меньше, чем годом ранее. При этом компания сообщила об отрицательном денежном потоке и ожидаемом резком росте капитальных вложений – она быстрее тратит деньги на ИТ-инфраструктуру, чем зарабатывает их. Инвесторам это не понравилось, и акции упали на 13%, что составило 500 млрд долларов капитализации. Похожая ситуация для Intel обернулась 30%-ным падением акций. Это ещё не «пузырь доткомов», который выбил с ИТ-рынка многие компании в 2000-х. Некоторые компании избежали падения, и в результате Apple даже на некоторое время стала самой дорогой компанией мира. У неё слабее развито направление ИИ, и оно не потянуло компанию вниз, в отличие от NVIDIA. Тот же Intel потерял на данный момент от пика уже 50% стоимости акций, но это значит, что он всего лишь вернулся к своей майской капитализации, что логично – заводы под новые чипы только строятся, прибыль от них ещё не поступает, а капитальные затраты уже огромны. Показатель критического подхода к оценке ИИ-бума – планируемый выход Anthropic на IPO: её оценка снизилась с 2 до 1,5 трлн долл. В результате «красного октября» (в биржевых сводках снижение цены компаний показывают красным цветом) инвесторы не перестали вкладывать в ИИ миллиарды, но критически отнеслись к перспективам. Возможно, это приведёт к стабилизации цен на комплектующие. Впрочем, это опять только надежды.