Сразу скажем, что второго варианта в нашем языке нет, а потому писать так нельзя. А вот два других — пожалуйста! В первую очередь формы различаются произношением: можно сказать «вну́чек», а можно — «внучо́к». От ударения в данном случае зависит и написание: в безударном суффиксе после шипящих мы пишем букву Е, в ударном — О. А теперь двухлетний внучек Повернёт одной рукой Ручку крана, точно ключик, И вода бежит рекой… С. Маршак