Русский бизнес и экономика

С начала года в России появилось почти 330 новых личных фондов. По итогам 2025 года активы таких фондов превышали 0,5 трлн руб., а к настоящему времени могли превысить 1,2 трлн руб. Личные фонды — это аналог западных трастов, то есть некоммерческая организация, управляющая переданным ей в распоряжение имуществом. Они появились в России в 2022 году, но лишь с 2024 года начали активно регистрироваться, после того как был уточнен их налоговый режим и обеспечена конфиденциальность для учредителей. Высокий интерес к этим инструментам объясняется развитием регулирования и формированием инфраструктуры. Основная причина — возвращение крупного капитала в Россию из-за санкционного давления. Участники рынка допускают открытие 350–450 новых личных фондов в год в ближайшие два-три года.

Контейнерные операторы из стран Азии увеличивают перевозки по Севморпути (СМП). Второй контейнеровоз китайской Sea Legend, запустившей регулярные летние рейсы по СМП, достиг британского порта Феликстоу, а третий — вышел из Нинбо. Китайские компании везут в Европу энергооборудование, в том числе массивные вмонтированные в контейнеры литийионные аккумуляторы, которые становятся все более популярным морским грузом. Однако рентабельность маршрутов и обратная загрузка остаются под вопросом.

В Москве объем ввода гостиниц растет, а их загрузка и цены на размещение — падают По итогам 2026 года объем ввода качественных гостиниц в Москве может составить около 1,2 тыс. номеров, что на 70% больше, чем годом ранее. Другие оценки находятся в диапазоне 0,9–1,12 тыс. номеров. При реализации заявленных проектов текущий год может стать одним из самых активных за последнее десятилетие. В первом полугодии Москву посетили около 12 млн туристов, а по итогам года турпоток ожидается примерно на уровне 2025 года, когда город принял 26,5 млн человек. При этом операционные показатели гостиниц ухудшаются. В первом полугодии 2026 года доходность номера снизилась на 11% год к году, в люксовом сегменте — на 18,5%, в среднеценовом — на 6,7%. Загрузка гостиниц сократилась на 2,2 п. п., до 71%, средняя цена размещения — на 8,4%. В июне ночь в качественной гостинице в среднем стоила 11 тыс. руб. По итогам года средняя цена номера может составить 10,5 тыс. руб. в сутки, что на 5% меньше год к году. Высокая стоимость финансирования и снижение доходности увеличивают сроки окупаемости новых проектов. За последние пять лет срок возврата инвестиций в гостиницы вырос примерно на три года и сейчас для качественного объекта ориентир составляет 10–15 лет.

Никита Мазепин может стать владельцем ГК «Леста Игры». По словам источника, знакомого с ходом сделки, она еще не завершена, но близка к этому: «Он вписался в эту историю одним из первых, еще осенью прошлого года». «Сначала компания была оценена в 50 млрд рублей. Но я думаю, справедливая стоимость компании сегодня — 30–35 млрд рублей», — оценивает источник, знакомый с ходом сделки. Представитель Никиты Мазепина подтвердила информацию о сделке. «Группа УКМ» (Мазепин — ее гендиректор) проводит ряд сделок в сфере цифровых технологий, финтеха и ИИ. В этом видим будущее», — добавила она. В апреле 2025 года Генпрокуратура попросила суд запретить деятельность экстремистского «объединения» в лице Малика Хатажаева, владельца «Лесты» на тот момент, и Виктора Кислого, собственника Wargaming.net, белорусской компании, изначального создателя игр. В 2022 году Wargaming ушла из России и передала бизнес своему дистрибьютору «Лесте», а свою долю — Хатажаеву. По решению суда активы «Лесты» перешли Росимуществу уже в июне 2025 года, а пользователей тогда успокоили: решение суда их не касается. В июле 2025 года игровую студию возглавил экс-гендиректор VK Борис Добродеев.

Аналитики ждут удвоения котировок «Яндекса», VK и Positive Technologies за год. В секторе технологии, медиа и телекоммуникации сохраняется высокий потенциал роста до конца 2026 года и в начале 2027-го, но он распределен между компаниями неравномерно, следует из обзора «Эйлера». Наиболее сильные перспективы аналитики компании видят у «Яндекса», VK, HeadHunter (HH), «Циана», Positive Technologies, «Базиса», «Аренадаты», «Астры» и «Ростелекома». Основными драйверами роста сектора аналитики называют развитие цифровых сервисов, ИИ, импортозамещение и восстановление спроса. Также для большинства компаний среди оснований для роста – смягчение денежно-кредитной политики ЦБ%: от него в прогнозе «Эйлера» так или иначе зависит апсайд по значительной части бумаг ТМТ-сектора, особенно в телекоме и каршеринге с их высокой долговой нагрузкой. Потенциал Whoosh, «Делимобиля» и «Софтлайна» ограничивает закредитованность, а для IVA Technologies и «Диасофта» – уже высокая оценка и конкурентные риски.

«Русал» за первое полугодие получил чистую прибыль $419 млн против убытка $87 млн годом ранее — помог рост цен на алюминий из-за перекрытия Ормузского пролива. Но внутренние цены оказались выше экспортных, и это возмутило ФАС: по данным ведомства, в феврале разрыв достигал 10%. В июле служба возбудила против компании антимонопольное дело, «Русал» в ответ пошел в арбитражный суд, доказывая правомерность своей формулы расчета. Спор идет о привязке внутренней цены к котировкам Лондонской биржи с премией порта Роттердам — ФАС считает эту схему устаревшей, поскольку основным рынком для российского алюминия стала Азия. При худшем для компании исходе штраф может достичь $77 млн. Параллельно «Русала» обязали продавать на бирже не менее 10% производимого металла. Отдельный сюжет — письмо компании Михаилу Мишустину о планах законсервировать часть глиноземных и бокситовых мощностей, приносящих $800 млн убытка в год. Губернатор Свердловской области Денис Паслер заявил, что не допустит остановки заводов в регионе.

За лето спрос на услуги турагентств упал на 12% в годовом выражении. Это связано с общим охлаждением рынка после ближневосточного кризиса, перебоев в авиасообщении и поставках топлива внутри РФ. Показатели компаний могут начать восстанавливаться за счет постепенного оживления рынка выездного туризма.

ЦБ сообщил о растущей волатильности курса рубля, о чем говорится в подготовленном регулятором «Обзоре рисков финансовых рынков» за август. Диапазон колебаний курса доллара составил 8,2% (79,46–85,95 руб.) против 5,2% по итогам июля. Для юаня разброс был выше – 8,5% (11,77–12,77 руб.) против 5,9% за предыдущий месяц. Регулятор также указывает на ускоренный рост курсов иностранных валют к рублю в августе. Курс доллара вырос на 7,2%, до 85,6 руб./$, юаня – на 7,7%, до 12,73 руб. Среди факторов, которые влияют на валютный рынок, аналитики ЦБ выделяют падение объемов чистых продаж иностранной валюты нефинансовыми компаниями и снижение нефтяных цен.

Ставки фрахта на перевозку российской нефти из портов Черного моря, растущие седьмую неделю подряд, обновили исторические максимумы. Общая конъюнктура этому благоприятствует: риски судоходства в регионе не снижаются, а дополнительному флоту прийти неоткуда, так как Северо-Западу самому не хватает танкеров для перевозки партий Urals, а мировой танкерный флот переходит на Ближний Восток. Рентабельность российского экспорта при высокой стоимости перевозки удается сохранить за счет высокой цены эталонного сорта Brent

Более 80% российских компаний повысили цены с начала года, говорится в исследовании компании «Актион Финансы». Причем 37% планируют новое повышение до конца 2026-го. Вместе с тем у половины — ежемесячный маркетинговый бюджет не вырос вообще, а еще у 32% — увеличился не более чем на 10%. Таким образом, в этом году бизнес заметно активнее защищает маржинальность за счет повышения цен, а не инвестиций в поддержание спроса, констатируют эксперты

Объявленная Банком России докапитализация главного российского перестраховщика — Российской национальной перестраховочной компании (РНПК) — необходимый шаг в текущих условиях, уверены эксперты и участники рынка. Совокупная ответственность РНПК по перестрахованию рисков терроризма и диверсий перевалила за 8 трлн руб., а капитал даже после увеличения не дотянет до 200 млрд рублей. Так что даже с учетом существующих 750-миллиардных гарантий от Банка России РНПК может потребоваться новая докапитализация дочерней структуры, полагают эксперты.

Продолжать работать на пенсии собираются 52% самозанятых россиян, следует из результатов исследования НПФ «Будущее» и сервиса YouDo Опрос проходил методом онлайн-анкетированя, в нем приняли участие 1,2 тыс. самозанятых из разных регионов России. У тех, кто хотел бы оставить работу после выхода на пенсию, в приоритете свои интересы и отдых. 36% респондентов хотели бы заниматься хобби, 31% — спортом и здоровьем, а также проводить время с семьей. Каждый третий задумался о том, чтобы освоить новое дело, еще 26% — чаще посещать культурные мероприятия. Согласно опросу, большинство самозанятых уже думают о будущем, однако 85% не направляют взносы на страховую пенсию. Среди тех, кто не делает пенсионных взносов, 40% знают о такой возможности, но не собираются ею пользоваться; еще 32% плохо информированы о ней. Заняться накоплениями позже планируют только 13%.

На заседании совета директоров Банка России предметно не рассматривался вариант понижения ключевой ставки, заявила в ходе пресс-конференции 11 сентября глава регулятора Эльвира Набиуллина. Также практически не обсуждался и вариант ее повышения. Она отметила, что рассматривался только вариант сохранения. 11 сентября Центробанк сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых. Несмотря на нейтральную тональность сигнала для рынка, ЦБ отметил ускорение устойчивого роста цен из-за «временного сокращения производственных мощностей в отдельных отраслях». На вопрос о пространстве для снижения ключевой ставки Набиуллина ответила, что ЦБ уточнит его в среднесрочном прогнозе, который будет опубликован в октябре.

Сводный индикатор бизнес-климата, отражающий баланс спроса и предложения, третий месяц подряд находится в отрицательной области, следует из оперативной справки по результатам мониторинга предприятий, который проводит Центробанк. Текущие оценки деловой активности упали «до откровенно кризисных уровней», в том числе на фоне торможения спроса, подчеркивает директор по инвестициям «Астра управление активами» Дмитрий Полевой. Одновременно третий месяц подряд растут ожидания по росту цен на продукцию в ближайшие три месяца. Они достаточно плотно коррелируют с ситуацией на топливном рынке и подстраиваются под динамику этих издержек, утверждает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. Эксперт полагает, что на фоне ухудшения показателей мониторинга регулятор может в большей степени склоняться в пользу решения о паузе в снижении ключевой ставки.

Федеральный бюджет в августе второй раз в этом году исполнен с превышением доходов над расходами. Помогли ему в этом разовые поступления в виде годовых дивидендов, прежде всего — от Сбербанка. Впрочем, и без этих денег в августе бюджет выглядел достаточно неплохо, и его месячный баланс был бы фактически нулевым. Однако накопленный за восемь месяцев 2026-го дефицит все еще достаточно велик и составляет 5,8 трлн руб. при плане на год в 3,8 трлн руб.

Стоимость сделки между S8 Capital и «Дом. РФ» по покупке завода Meteor Lift аналитики оценивают в 8–9 млрд руб. Однако, S8 Capital вряд ли получит эту сумму. Банк «Дом. РФ» кредитовал бизнес холдинга, и, как следует из СПАРК, в залоге у кредитно-финансового учреждения находится 100% долей ООО «Метеор Лифт». Гендиректор Российского лифтового объединения Петр Харламов считает, что «Дом. РФ» на лифтовом заводе Meteor Lift в Санкт-Петербурге продолжит производить оборудование для коммерческих застройщиков. В свою очередь, Щербинский лифтостроительный завод, которым также владеет «Дом. РФ», будет ориентироваться на поставки по госконтрактам

Холдинг S8 Capital Армена Саркисяна продал госкомпании «Дом. РФ» завод Meteor Lift и АО «Лифт Коннект» «Дом. РФ» уже владеет Щербинским лифтостроительным заводом в Новой Москве. Meteor Lift создана на базе российского производства американской «Отис». Под контроль S8 Capital она перешла летом 2022 года. Общая стоимость активов группы ранее оценивалась в 3,5–4,5 млрд руб.

Число убыточных кредитных организаций в России с начала года выросло на 87% и к августу достигло 86, сообщают «Известия» со ссылкой на данные ЦБ. Во втором квартале в минус работали 24,5% участников рынка, при этом среди банков убыточными оказались 65 из 300 организаций. В ЦБ однако этом не видят угрозы устойчивости сектора и ожидают, что его совокупная прибыль по итогам года может составить рекордные 3,9-4,4 трлн рублей. Основная часть доходов концентрируется у крупнейших игроков, тогда как небольшим и региональным банкам становится все сложнее поддерживать рентабельность. Давление на небольшие банки оказывают дорогие депозиты, снижение доходов от размещения средств и рост просроченной задолженности, требующий создания дополнительных резервов. По мнению экспертов, ухудшение финансовых результатов может ускорить консолидацию банковского сектора: часть небольших игроков может объединиться с более крупными банками или покинуть рынок.

Объем ликвидных активов ФНБ на 1 сентября составил 3,9 трлн рублей или 1,7% ВВП, увеличившись в сравнении с июлем на 8,3%, следует из данных Минфина. Курсовая разница и переоценка стоимости активов с начала года по 31 августа составила порядка 594,7 млрд рублей. Доход от размещения средств фонда в финансовые инструменты, за исключением счетов в ЦБ, составил 600 млрд рублей или $7,3 млрд. На 1 сентября 2026 года объем ФНБ составил 13,9 трлн рублей (в июле он составлял 12,7 трлн рублей). Это эквивалентно 3,8% ВВП.

Предприятия ЖКХ просят разъяснить указ о защите критической инфраструктуры Просьбу разъяснить подписанный президентом указ ассоциация предприятий сферы ЖКХ «Объединенный жилищно-коммунальный совет» направила в Минстрой, Минэнерго и Минобороны. Предприятия обеспокоены правовой неопределенностью по ряду вопросов, связанных с точным перечнем таких объектов, требуемыми мерами защиты и порядком введения временного управления. Указ не содержит определений «объектов коммунальной инфраструктуры», «объектов жизнеобеспечения», «критически важных и потенциально опасных объектов», «объектов энергетики», а равно не регулирует критерии отнесения этой инфраструктуры к категории критической.