Русский бизнес и экономика

Траектория ключевой ставки на будущий год может увеличиться с текущих 8–10% до 10–12%, пишут «Ведомости» со ссылкой на ряд аналитиков. Глава Банка России Эльвира Набиуллина в кулуарах Финконгресса подтвердила пересмотр вверх траектории «ключа» в будущем июльском среднесрочном прогнозе на 2027 г. «Ожидания по траектории ключевой ставки сместились чуть вверх. Но на это влияет и будущая оценка риск-премий, в том числе определенность и неопределенность бюджетной политики», – сказала она. Новые данные по бюджетной политике ЦБ учтет в октябре после внесения бюджетного пакета правительством. В начале июня министр финансов Антон Силуанов уточнил, что нулевой структурный баланс будет достигнут только к 2029 г., а не в 2026 г., как планировалось ранее (это означает, что расходы будут выше, чем сумма базовых нефтегазовых доходов и ненефтегазовых доходов бюджета за вычетом трат на обслуживание госдолга). Дефицит бюджета в этом году может оказаться выше запланированного (3,78 трлн руб.), допускал Силуанов. Апрельский прогноз ЦБ по ставке базировался на предпосылке о соблюдении нулевого баланса в следующую трехлетку. Сдвиг расходов относительно параметров бюджетного правила требует от регулятора корректировки – она будет зависеть от величины предположительного отклонения баланса от нуля. «В этом очень большая неопределенность. Например, если структурный первичный дефицит на следующую трехлетку будет порядка 1,5% ВВП в год, то среднесрочная траектория будет примерно на 2 процентных пункта (п. п.) выше. Если сейчас прогноз на 2027 г. ключевой ставки – 8–10%, то 10–12% может быть вполне правдоподобным числом», – полагает главный экономист ВТБ Родион Латыпов