Экспортные цены в России побили апрельские рекорды – последствия для рубля Сырьевой индекс ЦЦИ, который отражает изменение цен на товары российского экспорта бьет рекорды. К 9 октября значение индекса превысило 104 п. (100 п. = январь 2022 г.), Сырьевой индекс ЦЦИ сохраняется на отметках выше 100 п. уже 3 недели подряд и продолжает расти. В апреле 2026 г. Сырьевой индекс ЦЦИ тоже был выше 100 п. и достигал 102,7 п. После этого курс рубля укрепился до 70 руб./долл. Возникает вопрос стоит ли ждать подобного укрепления валютного курса сейчас? Несмотря на вызовы, пространство для укрепления рубля сохраняется — до уровней вблизи 80 руб./долл. Основные различия текущей ситуации от апрельской с точки зрения рынка валюты: 1. Структура роста сырьевых цен. В апреле рост цен наблюдался по широкой корзине товаров, сейчас же – в основном в нефтегазовом секторе (подробнее можно узнать в материалах ЦЦИ). 2. Действие валютных интервенций. Как мы писали ранее валютные интервенции в среднем сглаживают 2/3 от изменений цен нефтегазового экспорта. А так как именно этот сегмент и растет, то влияние интервенций существенно. Мы регулярно рассчитываем Сырьевой индекс ЦЦИ с поправкой на валютные интервенции по бюджетному правилу – по графику можно увидеть, что до апрельских уровней еще далеко. #ЦЦИ #макро #Россия