ПроПром

🏦 Смягчение денежно-кредитной политики при сокращении дефицита бюджета будет проходить постепенно и медленнее, чем предполагалось ранее. По словам главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, регулятор сдвинул траекторию ключевой ставки на 2 процентных пункта, исходя из ожидаемого снижения дефицита бюджета до 2%, 1% и 0,5% ВВП в ближайшие три года. В результате денежно-кредитная политика в 2027 году будет жестче, чем предусматривалось базовым сценарием ЦБ в апреле. Окончательная траектория ставки будет зависеть от параметров бюджета, которые, как ожидает регулятор, станут известны к октябрьскому уточнению прогноза. Если структурный первичный дефицит окажется выше заложенного в текущие расчеты, ЦБ может ужесточить политику. При более быстрой бюджетной консолидации регулятор, напротив, допускает пересмотр траектории в сторону смягчения.