Банк России снизил ключевую ставку с 14,5% до 14,25% Формально шаг небольшой — всего 0,25 процентного пункта, однако сам факт продолжения цикла снижения показывает: регулятор считает, что пик жесткой денежной политики постепенно пройден. При этом сигнал ЦБ оказался неоднозначным. С одной стороны, инфляция немного замедляется, экономика продолжает расти, потребительский спрос восстанавливается, а рынок труда остается перегретым из-за исторически низкой безработицы. С другой — регулятор прямо указывает на сохраняющиеся проинфляционные риски. Среди факторов давления названы более стимулирующая бюджетная политика, рост спроса и временное снижение производства топлива. То есть снижение ставки не означает резкого разворота к дешёвым деньгам. ЦБ по-прежнему пытается балансировать между поддержкой экономики и борьбой с инфляцией. Главный вопрос теперь — насколько быстро ставка будет снижаться дальше. Если инфляция продолжит замедляться, пространство для смягчения появится. Но если бюджетные расходы и спрос окажутся сильнее ожиданий, регулятор может вновь занять более жесткую позицию. РУПОСТ — политика 👈