Руки вверх

3️⃣ Сегодня 2026 год. Ещё раз повторим: толлинговая схема жива и работает. ✅ Это подтверждают контракты, заключенные ПАО Русал Братск с компанией «ALPIA LLC» в 2024 году со сроком исполнения до 2027 года, где прямо указано, что речь идёт именно о толлинге. В конце 2025 года «ALPIA LLC» была удалена из списка аффилированных лиц «Русала», причём достаточно криво, что само по себе свидетельствует о желании компании спрятать эту историю. Но там есть другие компании. Например, AL PLUS GLOBAL DMCC. Аббревиатура DMCC (Dubai Multi Commodities Centre) означает, что компания пользуется значительным набором налоговых и коммерческих льгот, характерных для ОАЭ. Главное преимущество — возможность платить 0% налога на прибыль. 🇦🇪Несмотря на то, что компания была зарегистрирована в 25 июля 2024 году, общее количество записей в таможенных базах: система НБД (Китай) насчитывает 2160 записей по этой компании. Это очень много для одного трейдера. 📊 Теперь оценим, сколько мы потеряли от этой схемы — рассмотрим только налог на прибыль. 💸 Повторим ключевой параметр: через особые экономические зоны ОАЭ и Катара оценочно прошло около 233 млрд рублей. Плюс 204 млрд рублей – годовая выручка ПАО Русал Братск в 2025 году. В проспекте, по сути, прямо указано, что конкурентное преимущество Русала строится на двух позициях: экстремально низкой себестоимости (за счёт дешёвой энергии ГЭС) и минимальной эффективной налоговой ставке через использование толлинговых схем. Китайские профильные аналитические издания, отслеживающие в том числе и компанию Русал, указывают, что отраслевая рентабельность алюминиевых заводов в мире составляет от 15 до 30 процентов. Ну давайте допустим, что у Русала 20 процентов. Расчетная прибыль тогда должна быть 87,6 млрд рублей. Налог на прибыль с этой суммы по ставке 25 процентов – 21,9 млрд рублей, из них в региональный бюджет 14,9 млрд. По факту, исходя из открытых форм ФНС, заплачено меньше миллиарда. Сейчас, кстати, цена на алюминий – 3600 долларов, себестоимость у компании сильно не выросла. Но судя по сообщениям СМИ, бюджет Иркутской области все эти улучшения не сильно замечает. Даже наоборот. Мы, конечно, понимаем, что под эти схемы, как всегда, найдут объяснения: необходимость спасать алюминиевую промышленность, особые условия, глобальная конкуренция. Все эти схемы традиционно будут обосновываться благими намерениями, но не такой же ценой. Оставайтесь с нами, скоро - продолжение. 👀