Родина вас не забудет!

🇺🇸 США взялись за налоговые стратегии богатых: новые ограничения могут ввести задним числом Минфин и Налоговое управление (IRS) заинтересовались инвестиционными стратегиями, которые позволяют состоятельным клиентам создавать налоговые убытки, не неся сопоставимых экономических потерь. Об этом говорится в уведомлении №2026-62 от IRS. ⚙️ Речь прежде всего о так называемых фондах с механизмами налоговой оптимизации (Tax-Aware Funds). Они используют комбинации взаимно компенсирующих позиций (включая валютные форварды, свопы и другие производные инструменты) так, чтобы одновременно получать прибыль и формировать убытки по обычному доходу (Ordinary Losses). Такие убытки могут использоваться для уменьшения других доходов инвестора, облагаемых по обычным ставкам (Ordinary Income). IRS считает, что некоторые подобные конструкции могут использоваться прежде всего ради налоговой выгоды, а не инвестиционного результата. При этом обычная фиксация инвестиционных убытков для уменьшения налогов (Tax-Loss Harvesting) сама по себе под запрет не попадает. Один из самых известных подобных продуктов на рынке — Delphi Plus от AQR Capital Management. По данным Bloomberg, этот фонд с активами около $6,6 млрд сформировал налоговые убытки, эквивалентные 28% вложенного капитала. В целом подобные стратегии за последние 3 года привлекли более $150 млрд. ⏪ Самое неприятное для инвесторов — возможная ретроспективность. IRS прямо предупреждает: будущие правила могут распространяться не только на новые, но и на уже совершенные операции. 📌 Получается, речь пока не о запрете всей налоговой оптимизации, а о попытке провести границу между обычной фиксацией инвестиционных убытков и механизмами, где налоговый результат становится главной целью сделки. Родина вас не забудет! ✊🏻