Пятилетка

📉Билет на снижение или ловушка для МСП? Российский малый и средний бизнес массово переходит на кредиты с плавающей ставкой. На 1 мая 2026 года доля задолженности МСП по таким ссудам достигла 65% против 45% годом ранее. Изначально компании придерживались одной логики: при фиксированных рыночных предложениях в 20–23% годовых плавающие проценты выглядели как разумная ставка на цикл смягчения. Организации фактически покупали опцион на снижение ЦБ. Но 19 июня регулятор преподнес неприятный сюрприз. Вместо ожидаемых рынком минус 50 б.п. регулятор снизил ставку лишь на 25 б.п. — до 14,25% — и одновременно ужесточил риторику. Стимулирующая бюджетная политика создаёт проинфляционное давление, и ЦБ страхуется. Поэтому аналитики также пересмотрели прогнозы: если раньше ключ к декабрю ждали на уровне 12%, теперь консенсус сместился к 12,75–13%. Для тех, кто брал плавающий кредит в расчете на быстрое снижение, каждый лишний квартал высокой ставки — это реальные деньги. При типичном кредите МСП в 10 млн руб. разница между ставкой 14,25% и ожидавшимися 12% дает дополнительные 225 тыс. руб. переплаты в год. В зоне максимального риска находятся микропредприятия с оборотом до 20 млн руб. и бизнесы, завязанные на потребительский спрос: общепит, офлайн-торговля. Парадокс в том, что тренд не разворачивается. Доля плавающих ставок к концу года может достичь 70%. Новые заемщики все равно выбирают их, потому что фиксированные по-прежнему дороже в моменте. Рынок продолжает делать ставку на снижение, просто теперь горизонт ожидания растянулся. Эксперты советуют одно: перед подписанием договора просчитывать сценарий, при котором ключ остается высоким еще минимум год. @cashruss Русские деньги теперь в MAX