🥴На символические 25 б.п. снизил Центробанк ключевую ставку, вновь продемонстрировав мастер-класс по игре на нервах отечественного бизнеса. Пока аналитики с Bloomberg в обнимку ожидали более «решительных» полпроцента, Эльвира Набиуллина предпочла тактику «шаг вперед, два шага по сторонам», оставив всех просителей с носом и своим железным спокойствием. Вот как выглядит эта «финансовая эквилибристика» в разрезе четырех факторов, которые заставили регулятор проигнорировать мольбы о доступных кредитах: 🔹Бюджетный дефицит: Расходы казны за пять месяцев перешагнули отметку в 6 трлн рублей, и, судя по всему, останавливаться на достигнутом никто не планирует. Регулятор прозрачно намекнул: когда государство тратит как в последний раз, надеяться на снижение ставки не стоит. 🔹Денежная вакханалия: Бюджет качает ликвидность в экономику быстрее, чем регулятор успевает её стерилизовать. В итоге имеем избыток денег, который ищет, куда приткнуться. 🔹Кредитный бум: Бизнес и население, вопреки высоким ставкам, начали кредитоваться с утроенной силой. ЦБ с легким недоумением констатирует: «Вы нас вообще не боитесь?». Для регулятора это верный сигнал перегрева и потенциального инфляционного взрыва. 🔹Упертость в потолок: Экономика РФ напоминает автомобиль, который пытается разогнаться на пустом баке (привет Крыму). Ресурсов нет, свободных рук нет. Любая попытка стимулировать спрос дешевыми деньгами приведет не к производству новых товаров, а к банальному росту ценников на уже имеющиеся. На фоне таких «радужных» перспектив заявления о том, что экономика растет «умеренными темпами», звучит как эвфемизм. Регулятор фактически выставил табличку «Мы здесь власть» (и вряд ли это про демократию), преподав лоббистам от крупного бизнеса урок смирения. Более того, прогноз по ставке теперь скорее смотрит в небо.