Пятилетка

Россия получает все меньше валюты: в 2025 году профицит счета текущих операций сократился на треть, до минимума за пять лет — $41,4 млрд. Особенно сложным оказался IV квартал. В октябре-декабре экспорт превысил импорт всего на $14,7 млрд — это минимум с 2003 года. При этом рубль в 2025 году не ослаб, а укрепился — несмотря на падение цен на нефть и сжатие экспортной выручки. Привычная формула «дешевая нефть — слабый рубль» перестала работать: большее влияние на курс теперь оказывает динамика спроса и разовые факторы. Но эти факторы могут оказаться временными, а торговый профицит в 2026 году сожмется еще сильнее — и все это может развернуть рубль уже в ближайшие месяцы, причем резко и катастрофически.