Крепкий рубль нивелирует эффект от роста индексов. С марта в связи с повышением спроса аналитики фиксируют незначительный (до 7%) рост индексов на энергетический и металлургический угли. Но эти же сообщения провоцируют повышение ставок на логистических рынках в критический для отрасли период. Рост мировых цен на уголь может создавать впечатление, что положение российской угольной отрасли заметно улучшается. На этом фоне появляется риск переоценки возможностей отрасли и, как следствие, давления на цены на сопряженных логистических рынках. Однако не стоит отметать факторы курса доллара, логистические затраты и затраты на добычу. На фоне роста индексов курс доллара упал на 14% – с 82-83 руб./$ до 71-72 руб./$ . То есть укрепление рубля обнулило и даже ухудшило уровень мировых индикаторов цен на уголь в рублевом эквиваленте более чем на 1 тыс. руб/тонну. Кроме того, скачок цен на нефтепродукты и на бункерное топливо привел к росту ставок фрахта. Для портов Дальнего Востока – более чем на 40%. Дизельное топливо на внутреннем рынке также выросло на 15%, что негативно отразилось на себестоимости добычи. Следовательно, привязка ставок к динамике международных индексов в долларах не до конца отражает реальную экономику угольщиков. Несмотря на это у операторов вагонов ставки были повышены на 28–36%. Этим операторы вагонов перекладывают на угольные компании текущие убытки, связанные с профицитом вагонов. Как следствие, нетбэк от экспорта в единственном рентабельном для угольщиков восточном направлении упал на 20%, что негативно сказалось на и так прискорбных финансовых результатах по отрасли. 🪨 Coala в Telegram | в MAX