Политтранзит

Франция регулярно занимает деньги под проценты, которые явно превышают темпы роста экономики. Le Monde пишет, что это грозит стране крайне опасными последствиями. Экс-премьер Франции и кандидат в президенты страны Эдуар Филипп также заявил, что ситуация с государственным долгом является «ужасной». За первые полгода 2026-го Пятая французская республика уже выплатила кредиторам по процентам на 19% больше, чем год назад. Сумма достигла 34,5 млрд евро. По итогам I квартала 2026 года Франция обновила исторический антирекорд госдолга, который впервые в истории преодолел отметку в €3,5 трлн. Похоже, что Франция увязла надолго: экономика растет слабо, а обслуживание кредитов обходится все дороже. 6 августа агентство France Trésor, которое отвечает за государственный долг страны, планировало занять на долгий срок от 10,5 до 12,5 миллиарда евро. На этот главный аукцион месяца вновь пришли инвесторы и банки. И они были готовы одолжить государству в два с половиной раза больше, чем требовалось. Нужную сумму набрали легко. Но платить за эти заимствованные средства придется дорого. Чтобы выпустить 10-летние облигации, Минфин Франции согласился на 3,9% годовых. За последние пятнадцать лет это один из самых высоких уровней. А ведь еще в 2020 году Министерство финансов Франции успешно размещало ценные бумаги под отрицательный процент. В то время инвесторы фактически доплачивали государству за право дать ему в долг. Но это была иная эпоха. Ставки повышаются с каждым разом. Из-за этого среди французских экономистов все чаще звучит тревожный вопрос: не увеличится ли долг до невероятных размеров, из-за чего запустится цепная реакция? Ведь, в условиях, когда затраты на обслуживание долговых обязательств государства растут быстрее ВВП, может возникнуть замкнутый круг. Размещать новые облигации придется лишь для того, чтобы гасить прежние проценты и возвращать старые долги с истекающим сроком. В Счетной палате считают, что этот опасный процесс начался еще в 2025 году и теперь затянется надолго. Председатель первого департамента ведомства Карин Камби при представлении отчета прямо заявила: удушающие размеры долга – это не риск, а суровая реальность для финансов Франции. Подобное началось в 2020 году, когда из-за пандемии коронавируса во Франции начался спад экономики. Затем французское хозяйство снова стало развиваться, в течение четырех лет ВВП рос значительно быстрее, чем повышались средние процентные ставки. Но с тех пор ситуация ухудшилась. Когда восстановительный период после пандемии завершился, экономика страны стала расти медленнее. По всему миру начали повышаться процентные ставки для государств. Эти изменения особенно сильно затронули Францию, теперь инвесторы считают страну перегруженной долгами и менее надежной. Часть своих долгов правительство Франции оформило много лет назад под гораздо меньший или даже отрицательный процент. Благодаря этому общая средняя ставка пока остается более низкой - в 2025 году она держалась на уровне 2%. В среднем же, Минфин Франция берет кредиты на восемь с половиной лет. Получается, что сегодня государство занимает под 3,9%, чтобы вернуть деньги за кредиты, которые оформили в начале 2018 года под ставку в четыре-пять раз ниже. "Все, что удается заработать за счет развития французской экономики, теперь ежегодно уходит исключительно на выплату процентов по нашим долгам", - пишет бывший премьер-министр Франсуа Байру в своей книге "Предупреждение о будущей Франции". По прогнозам правительства, средняя процентная ставка по государственным заимствованиям поднимется до 2,3%. При этом экономика может вырасти чуть выше - до 2,5%, где 0,7% составит реальный рост, а 1,8% - инфляция. При таком сценарии лавинообразного увеличения долга в этом году не произойдет. И все же, нет сомнений, что Франция вступила в опасный период. В первую очередь потому, что почти 60% кредиторов Франции - иностранцы. Министерство финансов отправляет большую часть процентов за рубеж, вместо того чтобы возвращать эти деньги в экономику своей страны. @PolitTransit