ПолитПочта

Планы на 2027: Набиуллина продолжит лечить инфляцию удушением экономики 📩 В заявлениях Эльвиры Набиуллиной обнаруживается довольно серьёзное противоречие. Глава Центробанка предупреждает, что борьба с инфляцией не должна лишить экономику возможностей для развития. Но тут же сообщает, что ключевая ставка останется двузначной на протяжении всего 2027 года. А это означает, что предприятиям придётся ещё как минимум год работать в условиях дорогих кредитов. И если крупный бизнес способен финансировать часть проектов из собственных средств, то для небольших компаний такие условия могут означать отказ не только от развития, но и от обновления оборудования и расширения производства. Особенно интересно другое заявление Набиуллиной: восстановление выбывших производственных мощностей может помочь снизить ставку. Но на какие деньги предприятия должны восстанавливать эти мощности, если кредиты остаются дорогими? И чем дольше сохраняется эта ситуация, тем выше риск, что предприятия начнут откладывать не только новые проекты, но и необходимую модернизацию существующих мощностей. Социальные риски Есть и социальная сторона проблемы. Набиуллина справедливо называет инфляцию несправедливым налогом, который сильнее всего бьёт по бедным. Но длительный период дорогих денег тоже имеет свою цену: предприятия экономят на развитии, сдерживают зарплаты, сокращают найм, а в худшем случае – рабочие места. При этом крупные компании с государственной поддержкой могут пережить этот период значительно легче, чем малый и средний бизнес. Возникает риск, что экономика выйдет из периода жёсткой денежно-кредитной политики не только с более низкой инфляцией, но и с меньшим числом независимых предприятий, ослабленной конкуренцией и ухудшившимися перспективами роста доходов населения. Не просто стагнация, а стагфляция Как самый опасный сценарий. Это ситуация, когда экономика почти не растёт, предприятия испытывают финансовые трудности, а цены продолжают повышаться из-за нехватки производственных мощностей, роста издержек и структурных ограничений. Тогда привычный инструмент Центробанка – высокая ставка – становится всё менее эффективным против причин инфляции, но продолжает давить на инвестиции. Снизить ставку опасно из-за цен, оставить высокой – опасно для производства. Именно такой ловушки российским властям следует опасаться больше всего. Ведь из неё нельзя выйти одним решением Центробанка. Если за время борьбы с инфляцией экономика потеряет значительную часть инвестиционного потенциала, восстанавливать его придётся годами. И тогда главным итогом нынешней политики может стать не долгожданное возвращение дешёвых денег, а страна, в которой даже при снижении ставки бизнесу уже гораздо труднее находить возможности для роста. ✍️ Кремлёвская матрёшка пишет: "Это было бы непростительной ошибкой". Торопиться со снижением ключевой ставки нельзя, это может навредить экономике, заявила Набиуллина Глава Банка России Эльвира Набиуллина предупредила, что важно не только снизить инфляцию, но и сохранить условия для дальнейшего развития экономики. Другие заявления главы ЦБ: ▪️ Высокий рост цен — самый несправедливый вид налога, который прежде всего бьёт по наименее защищённым гражданам. ▪️ В базовом сценарии ключевая ставка будет снижаться, но останется двузначной на протяжении всего 2027 года. ▪️ Дефицит кадров в России несколько смягчился, однако предпосылок для его полного исчезновения пока нет. ▪️ Период жёсткой денежно-кредитной политики необходимо пройти до конца, чтобы в перспективе вернуться к низким ставкам. ▪️ Восстановление выбывших экономических мощностей может создать дополнительные условия для снижения ключевой ставки. ▪️ Значительную часть замороженных активов россиян удалось вернуть. 💌 Читайте меньше — понимайте больше! Подписывайтесь на ПолитПочту