Плавильный котёл

Раньше ставку двигали по-взрослому: процентным пунктом, двумя. Теперь пошла более тонкая арифметика — четверть процентного пункта. Если продолжать в том же духе, скоро денежно-кредитную политику придется вести мерой «счетвертиной». Аксаков уже предлагает следующий шаг — минус 0,25 п.п., после чего, по его мнению, можно застыть на 14% до конца года. Получается занятная конструкция: экономика требует снижения ставки, но ЦБ снижает ее так осторожно, будто каждый четвертной пункт выдает из собственного кармана. В этом и есть нынешняя арифметика российской экономики. Сначала ставка была 21%, потом пошли целые числа — 20, 18, 17. Теперь начались четверти. Еще немного — и ставку будут снижать «споловиной», «счетвертиной» и «с волостной», как в старой сказке. Проблема только в том, что инфляции от этой сказочной арифметики не становится меньше. Ставку можно делить на четверти сколько угодно, но если бюджет, налоги и расходы продолжают создавать ценовое давление, экономика всё равно будет считать по своим правилам. Иными словами, ЦБ уже не столько снижает ставку, сколько отмеряет населению по четвертинке надежды на дешевый кредит. А потом посмотрим, хватит ли этой арифметики до конца года.