WSJ: Скандал вокруг Nvidia обнажил проблемы корпоративного управления Чиповый гигант стоимостью $4,3 трлн не имеет председателя совета директоров и плана преемственности. Компания сначала отрицала отношения, однако позднее сам Хуанг подтвердил, что они были. Объявляя о расследовании, совет директоров публично заявил об отсутствии оснований полагать, что корпоративные секреты или национальная безопасность оказались под угрозой, причем сделал это еще до начала проверки. Особенности Nvidia привлекали мало внимания инвесторов, пока акции компании стремительно росли последние пять лет. Теперь же они порождают вопросы к надзорной функции совета директоров и к тому, сможет ли он провести компанию через кризис, последствия которого могут распространиться на всю ИИ-экономику. В центре скандала - компания, в которой доминирует харизматичный генеральный директор и которой управляет необычный совет директоров, практически не менявшийся на фоне стремительного роста Nvidia. Хуанг основал компанию 33 года назад, задолго до того, как бум искусственного интеллекта превратил ее в одну из самых дорогих корпораций мира. Другие известные основатели сохраняют контроль над компаниями за счет крупных пакетов акций или акций с повышенным количеством голосов. Хуанг же владел лишь 3,6% акций Nvidia по состоянию на конец марта. Тем не менее этот пакет оценивается более чем в $150 млрд по текущим рыночным ценам, а влияние Хуанга огромно как внутри компании, так и за ее пределами. При отсутствии очевидного преемника Хуанг заявлял, что у него более 60 прямых подчиненных, а сама Nvidia управляется с помощью достаточно плоской организационной структуры. Его вознаграждение отражает роль, которую он играет в ИИ-экономике. По данным Equilar, за последние два десятилетия он получил около $2,4 млрд вознаграждения, преимущественно в виде акций и реализованных опционов. Совет директоров Nvidia, напротив, отличается консервативностью. По состоянию на прошлую весну трое из десяти независимых директоров занимали свои посты 25 лет и более, еще двое входили в совет более десяти лет. Для сравнения, в крупнейших американских компаниях средний срок работы директора составляет менее восьми лет, и лишь 10% членов советов заседают там более десяти лет. У Nvidia нет председателя совета директоров. Такая структура встречается лишь примерно у 1% публичных компаний из индекса Russell 3000. Вместо этого Хуанг и ведущий независимый директор, бывший глава юридической фирмы Cooley Стивен Нил, совместно формируют повестку заседаний, определяют, какую информацию получают директора, и руководят встречами. Нил также составляет график заседаний и организует ежеквартальные закрытые встречи директоров без участия Хуанга. При этом эксперты отмечают, что функции CEO и ведущего независимого директора в Nvidia во многом пересекаются, а сам Нил проявляет уважение и уступчивость по отношению к основателю компании. Некоторые эксперты по корпоративному управлению считают, что отдельный председатель совета директоров не всегда необходим: его функции может выполнять ведущий независимый директор. Ведущий независимый директор призван обеспечить независимый контроль над руководством и служить противовесом CEO, особенно если тот одновременно возглавляет совет директоров. Однако совет Nvidia менялся медленно даже по мере роста компании и усиления ее геополитического влияния. За последние пять лет к нему присоединились только два директора. По мнению экспертов, совету все сложнее соответствовать масштабу и сложности бизнеса Nvidia. Прокси-консультант Institutional Shareholder Services (ISS) присвоил структуре корпоративного управления Nvidia наивысший уровень риска. Среди причин — длительный срок работы ряда директоров, отсутствие председателя совета и механизма обновления его состава. Некоторые эксперты задаются вопросом, не слишком ли быстро совет бросился защищать Хуанга и не принял ли он поспешно заверения CEO относительно его отношений. Эта история также вновь подчеркнула важность планирования преемственности и оценки управленческих рисков. https://perforum.io/news/t/nvidia-gate