‼️🔥 ПЕРВЫЕ ДЕЗИНФЛЯЦИОННЫЕ СИГНАЛЫ ПОСЛЕ ОКТЯБРЬСКОГО СД Самое важное – это замедление роста денежных агрегатов. В октябре они вновь показали умеренный рост, при этом динамика М2Х ИВП впервые с августа 2021г ушла ниже 10% гг. Этот показатель лучше всего отражает масштабы создания новых денег (нового спроса) в экономике. Текущий рост всё ещё высоковат (в 2016-19гг было 7%), но движение в правильном направлении. Замедление, по-видимому, связано с бюджетом, который осенью тратит деньги сдержанно. Это временно, под конец года неизбежен всплеск гос.расходов. Для того, чтобы замедление М2 было устойчивым, важно, чтобы замедлился корп.кредит Данные по недельной инфляции менее оптимистичны. Хотя ИПЦ снизился на 0.04%, произошло это преимущественно за счет бензина (-2.04%). Новым риском становится разгон цен на молочку, имеющую большой вес в ИПЦ На наш взгляд, если устойчивая инфляция к декабрю будет 5-6% saar, ЦБ может продлить паузу. Но ❗️если увидим 6-7% saar, ставку ТОЧНО надо будет повышать MMI в Max🌏