FT: Как G-Research превратила секретность в конкурентное преимущество Состояние Питера де Пу́трона, одного из самых влиятельных и загадочных финансистов в мире трейдинга, во многом основано на G-Research, лондонской исследовательской и технологической компании, специализирующейся на количественных методах анализа. Около 1000 сотрудников разрабатывают торговые стратегии для связанного с компанией офшорного хедж-фонда. По оценке одного из конкурентов, фонд может управлять активами на сумму $10–12 млрд, хотя точный размер капитала неизвестен даже большинству сотрудников G-Research. Де Путрон не строит бизнес по модели крупнейших институциональных управляющих, привлекающих миллиарды долларов от пенсионных и суверенных фондов. Его сеть компаний больше напоминает проприетарную торговую группу или частный семейный офис: основная часть капитала принадлежит ему самому, а бизнес не зависит от внешних клиентов. Он разбирается в математике, участвовал в решениях о запуске торговых стратегий и умеет выстраивать сложную сеть юридических лиц. «Он не является мозгом каждой отдельной разработки G-Research, но создал условия для её успеха», - говорит один из его знакомых, отмечая, что де Путрон умел нанимать сильных специалистов и вовремя вкладывал средства в технологии. Основное направление G-Research - это среднечастотный статистический арбитраж: компания прогнозирует движение цен акций на горизонте от нескольких часов до нескольких дней и совершает тысячи сравнительно небольших ставок. Данные очищают, анализируют в поисках сигналов, способных предсказать цены, а затем передают сложным моделям машинного обучения, требующим огромных вычислительных мощностей. Полученные прогнозы и торговые сигналы направляются связанным с компанией структурам за рубежом. Инсайдеры отмечают высокую доходность фонда и впечатляющий коэффициент Шарпа, показатель доходности с поправкой на риск. По словам людей, знакомых с ситуацией, все инвестиционные решения принимаются за рубежом, и компания тщательно документирует этот процесс. При этом интеллектуальная собственность, созданная в результате работы G-Research, принадлежала Corbiere Limited, зарегистрированной на Маршалловых Островах, где компании не обязаны раскрывать сведения о владельцах или публиковать финансовую отчётность. Это позволяет организовать работу так, чтобы большая часть доходов учитывалась за пределами Великобритании. Налоговая оптимизация - это важная часть его бизнес-модели. Де Путрон выстраивает сеть компаний с учётом налогов и места, где учитывается прибыль. Например, Airain Limited, контролируемая им компания, торговала стратегиями статистического арбитража и имела юридическую регистрацию в разных низконалоговых юрисдикциях: на Британских Виргинских Островах, Бермудских Островах и Кайманах. Возможность годами реинвестировать доходность в таких юрисдикциях стала одним из ключевых источников его состояния, говорят источники. Один из собеседников издания называет «налоги и структурирование» одним из главных приоритетов де Путона. Также он использовал и особенности налогового резидентства на Джерси: статус resident but not ordinarily resident позволял не включать в местную налоговую базу мировой доход, который не переводился на остров. При этом сам G-Research заявляет, что соблюдает местное налоговое законодательство и рекомендации ОЭСР. Де Путрон крайне серьёзно относится к секретности. Он может сообщать место встречи всего за несколько минут до её начала, требуя приходить только с карандашом и бумагой, без электронных устройств. Даже у некоторых давних знакомых нет его номера телефона. Одержимость защитой интеллектуальной собственности пронизывает всю организацию G-Research. Компания проводит несколько раундов собеседований и тестов, предпочитая нанимать выпускников и специалистов с докторскими степенями в математике и физике, а не переманивать сотрудников у конкурентов. Сотрудники подписывают соглашения о неразглашении и положения о неконкуренции. Бонусы могут выплачиваться с отсрочкой до пяти лет. Даже младшие сотрудники иногда обязаны не работать на рынке в течение двух лет после увольнения. Подразделения изолированы друг от друга: каждая команда хорошо знает свой участок, но не обязательно понимает, как он связан с остальными. «Левая нога не знает, что делает правая», - вспоминает один из бывших сотрудников. Системы безопасности распространяются и на физическую, и на цифровую среду. По данным судебных документов и бывших сотрудников, в офисах использовали металлодетекторы, весы и шкафчики для личных устройств, а доступ в отдельные зоны ограничивали. Компьютерная сеть была разделена по командам и направлениям специализации, для доступа использовались сканеры отпечатков пальцев. Торговые стратегии хранились в зашифрованном и замаскированном виде, а внутренняя почта была практически изолирована от публичного интернета. «Это был настоящий Форт-Нокс», — говорит бывший сотрудник. Последним уровнем защиты стали судебные разбирательства: де Путрон настойчиво преследует сотрудников, которых считает нарушившими контракты. В 2008 году де Путрона покинули несколько ключевых сотрудников, в том числе Грег Скиннер и Сунеил Сетия, основавшие впоследствии Quadrature Capital. За этим последовал судебный спор об использовании конфиденциальной информации, завершившийся конфиденциальным мировым соглашением. В 2014 году программист Ке Сюй уволился из G-Research и уехал в Гонконг. Компания обвинила его в присвоении конфиденциальных торговых алгоритмов. Сюй признал себя виновным в мошенничестве в Великобритании и получил четыре года тюрьмы. Позднее последовали дополнительные судебные разбирательства по инициативе компаний G-Research, в результате которых его срок заключения был увеличен. После этого меры безопасности ещё больше ужесточились. «Сверху пришёл чёткий сигнал: безопасность, безопасность и ещё раз безопасность. Единственно приемлемое число нарушений безопасности - ноль», - говорит человек, знакомый с ситуацией. https://perforum.io/news/t/game-changers