ЦБ КАЗАХСТАНА: ТРЕТЬЕ ПОДРЯД СНИЖЕНИЕ СТАВКИ, И УЖЕ С ЕЩЕ БОЛЬШИМ ШАГОМ НацБанк Казахстана снизил ставку на -50 бп до отметки в 16.25% годовых. На прошлом заседании было снижение на -25 бп. CPI продолжает снижаться: 9.8% гг vs 10.2% гг и 10.3% гг ранее. Прогноз по инфляции на 2026 год не претерпел изменений: она ожидается в диапазоне 9–11%. Замедлению роста цен будут способствовать умеренно жесткие ДКУ и крепкий обменный курс теңге. Дополнительное сдерживающее влияние окажет завершающий этап повышения минимальных резервных требований в сентябре 2026 года. Баланс рисков инфляции остается смещенным в проинфляционную сторону. Основные риски связаны с расширением внутреннего спроса на фоне усиления фискального импульса, незаякоренными ИО, дальнейшей динамикой цен на ГСМ и тарифов ЖКУ. СИГНАЛ: в условиях усиления проинфляционных факторов и рисков, которые отразились на пересмотре прогнозных оценок на 2027 год, пространство для дальнейшего снижения ограничено. ДКП будет направлена на снижение инфляции к среднесрочной цели 5% в 2028 году. MMI в Max 🌏