FT: Как рост превратился в источник новых рисков для Jane Street Часть1 Jane Street за последние годы сильно изменилась: из компании, зарабатывавшей преимущественно на маркет-мейкинге и крошечных различиях в ценах активов в течение долей секунды, она превратилась в одного из крупнейших игроков рынка, который всё чаще делает крупные ставки на более длительном горизонте. Это увеличило потенциальную прибыль, но одновременно повысило риски для самой компании. Масштаб этих рисков проявился в июле, когда Jane Street потеряла около $15 млрд торговой выручки после распродажи акций, связанных с ИИ. Одними из факторов стали инвестиция в фонд Situational Awareness Леопольда Ашенбреннера и позиции в ИИ-акциях. При этом ещё в июне компания предупредила своих банков-кредиторов и некоторых сотрудников о возможности крупных убытков. Инвестиция в Situational Awareness была необычной для Jane Street: компания в основном торгует собственным капиталом, а не инвестирует в сторонние хедж-фонды. При этом сама Jane Street в последние годы стала делать более крупные и долгосрочные ставки, а её растущие позиции стало сложнее закрывать в конце торгового дня. Потери стали серьёзным разворотом для компании, чьи торговые результаты в последние годы были одними из лучших на Уолл-стрит. В 2025 году торговая выручка Jane Street достигла $40 млрд, а с начала 2026 года, несмотря на июльские потери, компания заработала более $40 млрд. Одним из главных источников роста стал рынок ETF: на конец апреля его глобальные активы составляли $22 трлн. Jane Street торгует более чем 10 000 ETF — почти двумя третями из примерно 17 000 фондов в мире — и выступает авторизованным участником, обеспечивая создание и погашение паёв. Компания активно работает и со сложными ETF с фиксированной доходностью, включая фонды с секьюритизированными корпоративными кредитами и ипотечными облигациями. Получая большой объём рыночных данных, Jane Street использует их для построения собственных long/short-стратегий и крупных направленных ставок. Ещё одним источником преимущества стал рост розничных инвесторов, которые сейчас обеспечивают около 36% ежедневного объёма торгов акциями в США. Брокеры направляют их заявки маркет-мейкерам вроде Jane Street, а постоянный поток таких сделок даёт компании ценную информацию о поведении инвесторов; к концу прошлого года Jane Street стала третьим крупнейшим покупателем таких заявок. https://perforum.io/news/t/game-changers