Нефть сильно подорожала, но это почти не влияет на курс рубля. Почему? На фоне войны на Ближнем Востоке стоимость нефти и газа резко выросла. В первой половине февраля нефть марки Brent торговалась ниже 70 долларов за баррель, а 9 марта этот показатель достиг 119,5 доллара за баррель — впервые с 2022 года. Вечером 10 марта стоимость Brent составляла около 90 долларов за баррель. Подорожание нефти и газа привело к повышению индекса Мосбиржи — показателя, отражающего стоимость крупнейших российских компаний. Однако на курс рубля ближневосточные события влияют слабо. За первую декаду марта курс доллара к российской национальной валюте даже вырос. 28 февраля официальный курс доллара составлял 77,27 рубля, 11 марта — 78,74 рубля. Российским властям не нужен сильный рубль. Центробанк и другие экономические ведомства не говорят об этом прямо, однако экономисты неоднократно объясняли, что укрепление рубля повредит «Газпрому», «Роснефти» и другим экспортерам сырья. «Для большинства экспортеров текущее ослабление рубля выгодно», — говорил портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин. При этом именно экспортеры являются крупнейшими донорами бюджета — например, в декабре 2025-го нефтегазовые доходы составляли больше 20 % от всех поступлений. В 2010-х цены на нефть влияли на курс рубля, но теперь прямой зависимости нет. Сократить влияние нефтяных котировок на национальную валюту помогло бюджетное правило, объясняли в «Альфа-банке». Бюджетное правило использует так называемую «цену отсечения» — сейчас это 59 долларов за баррель нефти Urals. При превышении этой цены нефтегазовые сверхдоходы направляются на покупку валюты в Фонд национального благосостояния (ФНБ). Если стоимость ниже — валюта продается. Правительство намерено ужесточить бюджетное правило и снизить цену отсечения, заявил в конце февраля глава Минфина Антон Силуанов. Это повысит спрос на валюту и станет фактором ослабления для рубля. Экономисты не ждут укрепления рубля. «Рост цен на нефть создает некоторую поддержку рублю, но <...> дорогая нефть — скорее временное и краткосрочное явление. Поэтому курс рубля не спешит на это реагировать, тем более что планируемое Минфином изменение бюджетного правила несет новые риски для рубля», — отметил инвестстратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов. «Зависимость рубля от нефти сохраняется, но стала заметно слабее и менее линейной. <...> Это классическая ситуация, когда нефть дает поддержку, но ее „съедает“ премия за риск (геополитика), плюс влияют санкционные ограничения расчетов, структура притока/оттока валюты, бюджетные механизмы и регулирование валютной выручки», — заявила экономист Юлия Кузнецова. По ее оценке, в ближайшие месяцы курс доллара будет находиться в коридоре 76–84 рубля. Фото: EPA 🔗 💚 Подписывайтесь на «Бумагу» и предлагайте новости