ОСНОВАТЕЛИ

Финансист 30 лет не знал убыточного года. Семь его правил $1 000, вложенные в фонд Стэнли Дракенмиллера 30 лет назад, выросли бы до $2,6 млн без учёта налогов. И ни одного убыточного года. Так его представил ведущий вечера Сэм Ривз перед речью в клубе Lost Tree в январе 2015 года. Дракенмиллер основал фонд Duquesne Capital и в 1988-2000 годах управлял фондом Quantum Джорджа Сороса. 1. Чтобы обгонять рынок, нужно быть свиньёй. Первое, что Дракенмиллер услышал на рынке: «Быки зарабатывают, медведи зарабатывают, а свиней режут». «Так вот, я был свиньёй», — говорит он. Диверсификацию он считает, пожалуй, самой ошибочной идеей из всех. Уоррен Баффет и Карл Айкан тоже ставят крупно и на немногое. 2. Сильная идея бывает раз-два в год. Ошибка 98% управляющих и частных инвесторов в том, что им хочется играть сразу во многом. «Если вы правда это видите, кладите все яйца в одну корзину, а потом очень внимательно следите за корзиной». 3. Сорос научил ставить ещё крупнее. Сорос работал около 10% времени, брал у Дракенмиллера 90% идей и всё равно обгонял его фонды на своём личном счёте. «У него просто было больше смелости». В 1992 году Дракенмиллер пришёл к Соросу: хочу поставить против британского фунта весь фонд Quantum, $7 млрд. Сорос поморщился: «Нам нужно 200% капитала в этой сделке. Не 100%. Знаешь, как часто такое бывает? Раз в 20 лет». 4. Ищите ошибки центробанка. Около 80% самых больших денег Дракенмиллер заработал на падающем рынке акций, когда ошибались центробанки. В конце 2003 года ставка ФРС была 1%, а номинальный рост экономики США в том квартале — 9%. Он предложил аналитикам игру: мы прилетели с Марса, не знаем, где ставка, и видим только данные. Из семи человек никто не назвал меньше 3%. Значит, ФРС ошибается. Через полтора года стало ясно, чем это кончится: обвалом рынка жилья. 5. Наставник важнее зарплаты. «Если в начале карьеры вам предлагают выбор между великим наставником и зарплатой повыше, каждый раз берите наставника. Тут даже думать нечего». И не уходите от него, пока продолжаете у него расти. 6. Знать правило мало. В январе 2000 года Дракенмиллер продал все технологические акции фонда Сороса: цены были безумными. В марте он не выдержал и купил технологических акций на $6 млрд, по его словам, примерно за час до пика. За шесть недель он потерял на этом $3 млрд. «Вы спрашиваете, чему я научился. Ничему. Я и так знал, что так делать нельзя». 7. Кто ни разу не ошибался, тот слабый управляющий. Те, кто на собеседовании говорил Дракенмиллеру, что никогда не ошибался, все оказывались слабыми. Великие управляющие хотят говорить только о своих ошибках. А ещё нужна честность: «Страсть без честности ведёт в тюрьму». @osnovateli