Обухов.PRO

📉PRO «Бюджетный тормоз» и дырe в казне: к чему нас готовят в 2026 году? 🆘Анализ исполнения бюджета за 2025 год и прогнозы на 2026-й показывают тревожную картину. Правительство и Минфин загнали себя в ловушку: денег не хватает, а привычные методы «латания дыр» перестают работать. Собрал для вас самые «вкусные» и одновременно пугающие факты из свежей аналитической записки ЦИПКР. 🔻 Рекордный дефицит уже здесь За 11 месяцев 2025 года накопленный дефицит достиг 4,28 трлн рублей. Это исторический антирекорд для этого периода. Чтобы хоть как-то вписаться в красивые отчеты к концу года, Минфину нужно в декабре сократить расходы на 25%. После накачки экономики деньгами (+20% расходов в начале года) мы видим резкий «бюджетный тормоз». 🔻 Риски-2026: Оптимизм Минфина vs Реальность План дефицита на 2026 год (1,6% ВВП) эксперты называют фантастикой. Мы стоим перед «вилкой» рисков: ⚫️Шок спроса и рецессия. Экономику, привыкшую к бюджетным вливаниям, резко снимают с «иглы» госрасходов. В сочетании с высокой ставкой ЦБ это грозит мощным ударом по производству уже в I квартале 2026 года. ⚫️Нефтяной просчет. Бюджет сверстан из расчета цены нефти $59 за баррель. Реальность — ниже $45. Риск недобора доходов оценивается в триллионы рублей. ⚫️Долговая петля. Расходы на обслуживание госдолга уже съедают ~3,9 трлн руб. При этом бюджет верстали под ставку 12–13%, а ЦБ держит ее на запредельных уровнях. Занимать через ОФЗ становится запретительно дорого. 🔻 Что будут делать финансовые власти? Вариантов немного, и все они болезненные. Эксперты разделились во мнениях, но наиболее вероятен комбинированный сценарий: «Проедание» заначки: В ход пойдут остатки на счетах и средства ФНБ (пока там еще есть ликвидная часть). Девальвация: Ослабление рубля остается самым простым способом компенсировать падение цен на нефть и наполнить бюджет «деревянными». Налоговый пресс: Попытки выжать последнее через НДС и акцизы продолжатся, несмотря на стагнацию. 📌 Главный вывод: Параметры бюджета-2026 уже сейчас нереалистичны. Попытка Минфина резко затормозить расходы сейчас, чтобы улучшить отчетность, создаст провал спроса в начале следующего года. «Черный лебедь» ликвидности (март-апрель 2026): Если прогноз ЦМАКП о риске ликвидности сбудется, властям придется гасить проблему деньгами перед стартом агитации на выборах в Госдуму, что может разогнать инфляцию к сентябрю. Сочетание дешевой нефти, жесткой политики ЦБ и бюджетного дефицита делает удар по экономике в 2026 году неизбежным. И инструменты его купирования весьма ограничены. Плюс предвыборная обстановка. Конечно, это не идеальный шторм, но явная болтанка. Аналитический отчет по данным Минфина, прогнозу ЦМАКП, анализу @Spydell Finance, мненияv экспертов (ИКСИ, Госдума, Финам, Proeconomics) читать тут. #Бюджет #Кризис #Минфин #Экономика #ОбуховПРО