Подгорнов.Экспертиза

❗️Главное из заявления Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России по денежно-кредитной политике: 📍Проинфляционные риски на будущее заметно выросли, картина потребовала от ЦБ более сдержанного шага; 📍Текущая картина рисков может ограничить пространство для дальнейшего снижения ставки; 📍Годовая инфляция в июле может временно снизиться из-за эффекта базы, неповышения тарифов в этот период; 📍Напряженность на рынке труда снижается медленно; 📍Вклад бюджетной политики в увеличение денежного предложения остается повышенным, а в будущем окажется больше ожиданий; 📍Баланс рисков сильнее сместился в сторону проинфляционных, бюджетный риск по сути уже реализуется, вопрос в масштабах; 📍Ни дальнейшее снижение ключевой ставки, ни размер шага на каждом конкретном заседании не предопределены, могут потребоваться паузы; 📍ЦБ в пятницу помимо шага в 25 б.п. рассматривал паузу и снижение на 50 б.п; 📍Все участники обсуждения на Совете согласны, что пространство для дальнейшего снижения ставки сократилось, в какой мере - будет обсуждаться в июле.