Подгорнов.Экспертиза

Анализ рынка труда в РФ по модели WLMI-RU (World Labour Market Monitor & Index) (2) 1 мая 2026 Wages vs Productivity / Зарплаты против производительности Оценка: 56/100 (-2) Сигнал: слегка ухудшается Мартовский hh-обзор показывает медианную предлагаемую зарплату 84,800 рублей, при этом ожидаемая зарплата соискателей осталась на уровне 80,000 рублей. Банк России в марте и апреле повторяется: планы индексации зарплат в 2026 году более умеренные, чем в 2023-2025 годах, но при этом рост зарплат всё ещё опережает рост производительности труда. Т.е. это не новая волна перегрева по зарплатам, но и не отсутствие давления. Зарплатное давление рынка труда ослабевает слишком медленно. Underutilization / Скрытая слабость Оценка: 41/100 (-4) Сигнал: ухудшается Это главный риск по модели на начало мая. Банк России в апрельском отчете "О чём говорят тренды" пишет, что в I квартале произошло охлаждение экономики, а в региональных комментариях и мониторинге предприятий есть примеры более слабой загрузки и перехода части компаний на неполные схемы. ЦБ уже описывал именно такой механизм адаптации: не через сильный рост безработицы, а через снижение производительности, загрузки и переход на неполную занятость. По сути, слабость рынка сейчас видна не в числе занятых/безработных, а в том, насколько "полно" этих занятых используют. Job Quality / Качество занятости Оценка: 49/100 (-1) Сигнал: слегка ухудшается Свежих федеральных данных по качеству занятости меньше, чем по безработице и вакансиям, поэтому это самый "модельный" блок. Но косвенные сигналы стали хуже: hh.ru пишет о смещении рынка от большого спроса и массового найма к удержанию и внутренней ротации, а Банк России указывает, что адаптация идёт через коррекцию внутри занятости. Обычно это означает на неравномерный рынок, более слабый найм "с улицы" и растущие различия между устойчивыми и периферийными рабочими местами. Поэтому нейтральная оценка апреля негативная Regional-Sectoral Shifts / Регионально-отраслевой сдвиг Оценка: 50/100 (-2) Сигнал: ухудшается Неоднородность рынка усиливается. В апрельском мониторинге Банка России сказано, что в I квартале наиболее острый дефицит кадров сохранялся у сельского хозяйства и электроэнергетики, тогда как в транспорте и складских вакансиях ситуация ухудшилась. hh.ru при этом показывает, что основа спроса по-прежнему сосредоточена на рабочем персонале, продажах, производстве, строительстве, логистике и IT, но баланс внутри этих сегментов разный. Это и есть режим распада единого рынка на несколько разных секторальных рынков. Expectations / Ожидания Оценка: 45/100 (-1) Сигнал: ухудшается Ожидания бизнеса остаются одним из слабейших блоков. Резюме обсуждения ставки Банка России фиксирует снижение доли предприятий, испытывающих дефицит кадров, и более умеренный рост зарплат. Доля компаний с дефицитом кадров находится на минимуме с середины 2023 года. Это сигнал поздней стадии цикла перегрева. _______________________ MAX | Telegram | WI