Подгорнов.Экспертиза

MAXимальный анализ Социальное. Апрель 2026. (Январь | Февраль | Март) Апрель подтверждает модель начала 2026: население живет по "чекам и платежкам", а государство удерживает "стабильный фон" через регулирование и контроль. Официальная инфляция выглядит достаточно спокойно, но реальное напряжение присутствует: ощущаемые цены растут, потребления остывает и все это на фоне миграционных ограничений и кадровой дисциплины (особенно в бюджетном секторе). Реальность (NOW) - Индекс потребительских цен в марте 2026 к февралю: +0,60% - Инфляция с начала 2026 (к декабрю 2025): +2,97% - Годовая инфляция в марте: 5,86% - Инфляционные ожидания населения в марте: 13,4% (после 13,1% в феврале) - Наблюдаемая населением инфляция в марте: 15,6%. - Недельная инфляция 31.03–06.04: +0,19% (с начала апреля: +0,17%) - Просроченная задолженность по зарплате на конец февраля: 2 009,8 млн руб. (+8,3% м/м) - Доля работников с задолженностью: менее 1% - Безработица в феврале: 2,1% (1 636 тыс. чел.) - Розничная торговля в феврале: +0,3% г/г (замедление) - Индекс предпринимательской уверенности в рознице (январь-март 2026): - 8 пунктов (минимум с 2006) - Ростовская область: запрет на найм мигрантов по патентам в доставке/части торговли действует с 1 апреля 2026 5 оценок реальности (что звучит в обществе и управлении): Инфляция по цифрам "успокаивается", но население живет в другом измерении: ожидаемая 13,4% и наблюдаемая 15,6%. Это не про "4% к концу года", это про "доверия нет". Потребление уже фактически в режиме экономии: розница +0,3% и рекордно низкая уверенность ритейла. Это типичный ранний социальный маркер тотального охлаждения. Зарплатные долги остаются "малой долей", но могут означать начало стрессового сценария: 2,01 млрд и рост месяц к месяцу. Трудовая миграция окончательно вошла в режим управляемости: Апрель это уже не анонс запретов, а исполнение (как в Ростовской области). Низкая безработица не означает "здоровый рынок труда": она означает дефицит рук и охлаждение проявляется не через безработицу, а через снижение потребления, сложный найм и качество занятости (неполные графики). Драйверы (WHY) Разрыв "официальной" и “ощущаемой” инфляции. Официальный тренд - снижение, но ожидания и "наблюдаемая" инфляция остаются двузначными, поэтому любое подорожание "считывается" как возврат к скачку из января. Остывание гражданской экономики через потребление. Розница почти в нуле, а уверенность ритейла на минимуме с 2006. Это означает экономию домохозяйств и осторожность бизнеса одновременно. Управляемость системы через правила: миграция и бюджетный сектор. Запреты на занятость мигрантов и дисциплина в "базовых сервисах" остаются самым быстрым способом сформировать контроль, даже если издержки потом уйдут в цены и качество услуг. _____________________ MAX | Telegram | WI