Подгорнов.Экспертиза

Рубль опустился до 76 за доллар. Министр финансов Силуанов призвал перестать ждать падения рубля: «Надо учиться жить и работать при текущих курсовых соотношениях». До какой отметки может укрепляться рубль и как это отразится на макроэкономических показателях? Ответы экспертов в рубрике #опросы Главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина Борис Копейкин: Предсказывать динамику валютных курсов – занятие крайне неблагодарное. В теории, вся имеющаяся у участников рынка информация уже учтена в цене. И нельзя исключить движения рубля как вниз, так и вверх, причём, с учётом возможности быстрого развития внешнеполитической ситуации, довольно заметного. Но хочется напомнить, что когда чиновники говорят о возможном пересмотре прогноза курса рубля на следующий год, они имеют в виду пока что заложенный в базовый сценарий на 2026 г. средний курс в 92 рубля за доллар, а отнюдь не текущие котировки. С учётом текущих сложностей с нефтяным экспортом, временно влияющих и на объёмы, и на цены, в ближайшей перспективе вполне вероятно сокращение продажи валюты экспортёрами. Некоторое ослабление национальной валюты всё же выглядит более реальным, чем дальнейшее укрепление. При этом, по крайней мере, для части экспортёров, конъюнктура всё равно будет оставаться непростой, так как более благоприятного для них курса ближе к 100 рублям за доллар они, вероятно, в следующем году так и не дождутся. Это будет сказываться и на динамике производства, и на инвестиционной активности. Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев: Курс связан с притоком и оттоком валюты. В условиях повышения утильсбора (что снижает спрос на валюту, потому что сокращается ввоз техники), придерживания денег импортёрами и в целом отсутствия роста импорта иностранной валюты меньше в денежной массе не будет. Рубль будет укрепляться, пока не начнёт сокращаться предложение иностранной валюты от экспортёров. Экономист, директор по инвестициям Астра УА Дмитрий Полевой: Крепкий рубль – это, прежде всего, следствие сохранения сильных показателей внешней торговли: последние санкции пока не докатились до экспорта, а импорт в валюте продолжает медленно снижаться из-за охлаждения экономики, жесткой ДКП и высоких ставках в рублях. Теоретические границы укрепления рубля - около 70-73 USD при условии нулевого оттока капитала. Реалистичными кажутся 75-78, но вряд ли курс на этих уровнях задержится на горизонте 3-6 месяцев. Для общей макро-картины это по-прежнему, скорее, хорошо - экономика стала больше зависеть от внутреннего спроса, а он выигрывает и будет дальше выигрывать от крепкого рубля, низкой инфляции и дальнейшего снижения ставки ЦБ. Стабильная и крепкая национальная валюта - всегда благо для населения и большинства компаний. Экспортёрам же нужно адаптироваться к новым условиям, становиться более эффективными, нельзя постоянно уповать только на слабый рубль. Зампред комитета ГосДумы по экономической политике Михаил Делягин: После введения санкций против ММВБ Банк России не создал новую биржу, и курс рубля определяется, по сути, нерыночным способом - на основе котировок, выставляемых крупнейшими банками. Это ведёт не только к волатильности, но и к большому влиянию как минимум психологических, а возможно, и политико-административных факторов. Переориентация внешнеэкономических операций на национальные валюты сильно снизила потребность в валютах стран Запада, а положительное сальдо текущих операций по ним при незначительности своей абсолютной величины по сравнению со спросом весьма существенно. Рубль может укрепиться и до 75 за доллар, однако более реальным ориентиром на ближайшее полугодие можно назвать 95 рублей за доллар или чуть больше.