Новичков | СПРАВЕДЛИВАЯ РОССИЯ

ЭКСПЕРТНЫЙ ВЗГЛЯД. Заседание совета директоров Банка России 13 февраля будет опорным, помимо решения по ключевой ставке регулятор представит обновленный макропрогноз, обозначив ожидания относительно ключевых показателей российской экономики. Депутат ГосДумы, д.э.н., профессор Николай Новичков: Чем руководствуется Центробанк России, определить практически невозможно. Иногда кажется, что решения принимаются не просто иррационально, а «от фонаря». В этой ситуации что-либо прогнозировать - абсолютно бессмысленно. Вне зависимости от того, какие решение примет ЦБ, это не играет существенной роли, поскольку надо в корне менять денежно-кредитную политику. Ключевая ставка из единственного метода борьбы с инфляцией должна стать инструментом стимулирования экономического роста. Если для этого нужно иметь несколько ставок (что предусмотрено законом), то грех отказываться от такой возможности. Доцент РАНХиГС, экономист Сергей Хестанов: Повышение НДС, которое произошло с 1 января 2026 года - классический проинфляционный фактор. Динамика инфляции с начала года это наглядно демонстрирует. В этих условиях очень логичным было бы взять паузу в снижении ключевой ставки. Как минимум - до приближения траектории инфляции к прогнозной до повышения НДС. Директор Центра региональной политики РАНХиГС, д.э.н., автор Telegram-канала Klimanov.ru Владимир Климанов: Экономические и политические факторы не способствуют тому, чтобы ЦБ пошел на значимое снижение ключевой ставки в настоящее время. Вместе с тем, ее сохранение на прежнем уровне может стать новым раздражителем для политиков, экспертов и бизнеса в условиях и так непростой экономической ситуации. Поэтому логичным было бы минимальное снижение ключевой ставки, тем более в последние месяцы уже был опыт таких шагов. Руководитель управления коммерческих сервисов девелоперской компании «Мангазея» Юлия Архангельская: В ближайшие месяцы логично ожидать сохранения ключевой ставки в районе 16% с осторожным снижением на 0,5 п.п. Резкие колебания маловероятны: стратегия планомерного снижения зарекомендовала себя с положительной стороны, а значит, ЦБ будет двигаться шагами по 50-100 б.п., чтобы не раскачивать инфляцию и не обрушить кредитование реального сектора. При базовом сценарии ЦБ средний уровень 2026 года ожидается в коридоре 13–15%. Руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая: Мы полагаем, что 13 февраля Банк России может рассматривать варианты паузы или снижения ключевой ставки на 50 б.п. Пока, на наш взгляд, выше вероятность паузы. Главные аргументы за паузу таковы. Неожиданно резкое ускорение показателей недельной инфляции в январе. Данные Росстата показали, что с начала года по 2 февраля инфляция составила 2,11%, а с начала февраля по 2 февраля 0,07%. Таким образом, можно предварительно оценить январскую инфляцию в 2,04%, что заметно выше инфляции в январе 2019 г. (1,01%), когда ставка НДС была повышена с 18% до 20%. По данным мониторинга предприятий за январь, «ценовые ожидания бизнеса увеличивались четвертый месяц подряд и находятся на максимуме с апреля 2022 года». Средний ожидаемый предприятиями прирост цен на следующие 3 месяца (в годовом выражении) в январе составил 10,4% после 8,5% в декабре, приблизившись к значениям конца 2024 г. Как говорится в «мониторинге предприятий», при формировании бизнес-планов на 2026 г. участники мониторинга в среднем исходят из годовой инфляции 9,3% (в январе 2025 г. – 10,6% на 2025 г.). Банк России отмечает, что «повышенные и незаякоренные инфляционные ожидания бизнеса свидетельствуют о сохранении проинфляционных рисков… Этот фактор Банк России будет учитывать при принятии решений по денежно-кредитной политике». Инфляционные ожидания населения (по данным опроса инФОМ, проводящегося по заказу Банка России) в январе остались на уровне декабря (13,7%), максимуме с февраля 2025 г. Оценка наблюдаемой инфляции также не изменилась по сравнению с декабрем (14,5%).