Снова звучит страшное слово «дефолт». Что происходит с долгами России и чем это грозит людям? Поговорили об этом с «72.Ру». Ни о каком дефолте, то есть отказе государства от исполнения своих финансовых обязательств, сегодня речи не идет даже в самых черных и преднамеренно трагичных прогнозах. Август 1998-го знаменовал собой окончание определенного цикла новейшей истории России с четко определенными негативными особенностями: гиперинфляцией, низкой ценой на нефть, большими сложностями с исполнением бюджета (людям моложе тридцати словосочетание «кредит МВФ» ни о чем не говорит, а вот предыдущее поколение прекрасно помнит его значение во всех смыслах слова). Ничего из этого сегодня в экономике не присутствует и близко. Проблемы сегодня другие. Государство и хотело бы занять больше, макроэкономические параметры позволяют безболезненно наращивать госдолг. Не получается. Облигации федерального займа перестали покупать. Потому что комбинация факторов именно сегодня сложилась так, что покупать гособязательства стало не очень интересно. В первую очередь крупнейшим банкам, которые и являются в этом деле основными игроками. Сегодня мы имеем очень неблагоприятное сочетание дефицита ликвидности (отток наличных со счетов продолжает нарастать), замедления понижения ключевой ставки (ожидалось, что падать она будет куда активнее) и отсутствия у Минфина возможностей назначать за облигации ту цену, которая включала бы в себя компенсацию повышенных рисков для покупателей. А главный из этих рисков – та самая ставка, ведь если на долгом горизонте она останется в нынешних пределах, то длинные ОФЗ с фиксированным купоном не то что не принесут прибыли, а могут обернуться убытком. А повышать доходность ОФЗ Минфин тоже не может, потому что в этом случае за затыкание бюджетной дыры прямо сейчас придется расплачиваться повышенными расходами чуть позже. Главная проблема заключается в том, что никто в нашей стране не представляет точных экономических условий в перспективе хотя бы года, не говоря уж о более дальних сроках. Никакого дефолта нет и не будет, но и интенсивное развитие тоже поставлено на паузу.