НЕЗЫГАРЬ BRIFF

Прибыль против приватизации: почему продажа пакета акций «Аэрофлота» теряет экономический смысл В то время как Минфин готовит частичную приватизацию 23,76% государственного пакета акций ПАО «Аэрофлот», замминистра финансов Алексей Моисеев допустил перенос сделки на 2027 год. Затягивание процесса имеет логичное объяснение: текущие финансовые показатели авиаперевозчика делают его продажу крайне нецелесообразной для государства. Ключевой аргумент противников приватизации заключается в сомнительной выгоде для бюджета. Отдавать прибыльный актив за относительно небольшие деньги нет смысла, учитывая, что «Аэрофлот» уже четыре года подряд генерирует и наращивает стабильную прибыль. Компания вышла на траекторию устойчивого развития и объективно не нуждается в размещении акций для привлечения средств. Успехи перевозчика были озвучены на недавней встрече премьер-министра Михаила Мишустина с гендиректором «Аэрофлота» Сергеем Александровским. За девять месяцев текущего года компания перевезла почти 43 млн пассажиров, а прогнозный годовой показатель оценивается в 56 млн. Это на 40% превышает результаты 2022 года, когда Александровский только возглавил ПАО. Примечательно, что рост пассажиропотока не сопровождался резким скачком цен: тарифы увеличились всего на 5,2%, что значительно ниже уровня инфляции. Параллельно нацперевозчик избавляется от зависимости от западного лизинга, а также самолетов Boeing и Airbus. Несмотря на сопротивление определенных лоббистов, «Аэрофлот» уже законтрактовал 108 лайнеров МС-21 и готовит третье соглашение еще на 92 машины. Важно, что закупки финансируются из собственной выручки компании. Кроме того, на базе Индустриального центра компетенций разработана уникальная отечественная ИТ-система «Купол», обеспечивающая независимое техническое обслуживание авиапарка. Устойчивость компании во многом обеспечена аппаратным весом ее руководителя. Сергею Александровскому удалось выстроить баланс интересов с Ростехом, Минпромторгом и силовым блоком. Фактически он провел стратегическую подотрасль через идеальный шторм: закрытие западных маршрутов, остановку лизинга, экстренное импортозамещение и масштабный разворот логистики на Юг и Восток. Сегодня «Аэрофлот» продолжает реализовывать стратегию, заложенную еще Виталием Савельевым, трансформируясь в многоотраслевой авиакомплекс с профильными сервисными и туристическими структурами. Однако этот курс сталкивается с серьезным сопротивлением бизнес-элит, которые хотят по лекалам 90-х годов за бесценок прибрать к рукам высокомаржинальный актив. Тем не менее, нынешнее финансовое состояние авиакомпании служит лучшим доказательством того, что «Аэрофлот» должен оставаться полноценным государственным инструментом.