Пруфы | Новости Уфы и Башкирии

🗣 Главное из заявлений Эльвиры Набиуллиной: ⚪️В сентябре темпы роста цен немного снизились, но остаются высокими. Заметно влияло временное выбытие мощностей в отдельных отраслях. ⚪️Индексация коммунальных тарифов с 1 октября, по предварительным данным, оказалась чуть выше прогноза. В недельной статистике она уже видна, но на ожидания населения пока влияет слабо – платежки люди получат позже. ⚪️Инфляционные ожидания населения в последние месяцы — вблизи максимумов за два года. ⚪️Прогноз инфляции на этот год — 7,1-7,6%. Причины повышенного уровня временные: по мере восстановления мощностей и при умеренно жесткой ДКП инфляция будет замедляться. ⚪️Во втором полугодии активность умеренно растет, расширение производства затрагивает широкий круг отраслей. ⚪️Потребительская активность немного замедляется, инвестиции продолжают восстанавливаться. Прогноз роста ВВП на год повышен до 0,5-1,0%. ⚪️Дефицит кадров сокращается, рост зарплат сближается с производительностью труда. ⚪️«Инвестиционная пауза» означает отсутствие роста инвестиций, а не их отсутствие: за скользящие 12 месяцев объем составил 43 трлн ₽ в номинале, но физически инвестиций меньше из-за подорожания инвестиционных товаров. ⚪️Производительность зависит не только от нового оборудования, но и от организации процессов и мотивации сотрудников. ⚪️Мировые риски для инфляции усиливаются, прежде всего из-за роста цен на топливо. Ситуация на Ближнем Востоке поддерживает нефтяные цены на повышенном уровне. ⚪️Прогноз цены российской нефти повышен: 72$ за баррель на текущий год и 55$ – на следующий. ⚪️Рост экспортной выручки в последние месяцы поддерживал курс рубля. ⚪️ДКУ остаются умеренно жесткими. Неценовые условия кредитования немного ужесточились, в основном для крупных предприятий. ⚪️Корпоративное кредитование росло повышенными темпами; розница активизировалась в сентябре из-за ожидавшегося изменения условий семейной ипотеки. Прогноз кредитования на год повышен до 8-11%. ⚪️Склонность к сбережению немного снизилась, но остается высокой. ⚪️Прогноз по ставке до конца года – 14%: он допускает как сохранение, так и изменение ставки в декабре. Предметно обсуждалось в основном сохранение, были отдельные мнения за повышение. ⚪️Пространство для снижения ставки на следующий год сохраняется, но из-за повышенной траектории его стало меньше. ⚪️ Cтавка должна реагировать на отклонение инфляции от цели с повышающим коэффициентом. Модели ЦБ откалиброваны под российскую экономику. 5. Бюджет и фискальная политика ⚪️Один из постоянных рисков – более стимулирующая бюджетная политика, что может потребовать более жесткой ставки. ЦБ учитывает, что заявленные параметры бюджета в последние годы пересматривались. ⚪️Проект бюджета предполагает возвращение к нулевому структурному первичному сальдо в 2029 году. ЦБ исходит из того, что бюджет будет вносить дезинфляционный вклад. ⚪️Снижение цены отсечения в бюджетном правиле и накопление большей части нефтегазовой ренты в ФНБ также будут работать на замедление инфляции. ⚪️ЦБ не хотел останавливать кредитование — цель была замедлить слишком высокие темпы. За прошлый год рост розничного кредитования сократился в три раза; с весны началось оживление. ⚪️Последние месяцы прирост – 270-350 млрд ₽ в месяц, за год ожидается около 3 трлн ₽ ⚪️Льготная ипотека должна быть ограничена. Даже адресная программа, покрывающая 90% ипотеки, сделает рыночную ипотеку практически недоступной. Объемы льготной ипотеки не должны расти. ⚪️Семейная ипотека становится адресной, доля рыночной ипотеки вырастет – для ДКП это плюс. Цены на жилье не должны опережать инфляцию, рост должен быть соизмерим с доходами. IT-ипотека по объемам небольшая. ⚪️Волны дефолтов ЦБ не опасается: доля дефолтов по корпоративным облигациям – 0,1%. Корпоративный сектор в целом устойчив, сложности – у отдельных закредитованных компаний, банки при необходимости проводят реструктуризацию. ⚪️Прибыль компаний снизилась, но остается высокой; доля прибыльных чуть меньше, чем в 2017-2019 годах. ⚪️По кибербезопасности у банков жесткие требования: резервирование инфраструктуры, хранение данных в разных местах, планы восстановления за часы. ЦБ на постоянной связи с банками. ⚪️Малый и средний бизнес надо беречь: чем выше конкуренция и больше разных компаний, тем выше эластичность предложения и тем быстрее экономика подстраивается под изменения спроса. ⚪️В конкурентных отраслях инфляционные последствия шоков меньше, а производительность часто растет быстрее. ⚪️Геополитические факторы могут сыграть как проинфляционную, так и дезинфляционную роль. ⚪️Инфляция в устойчивой части остается повышенной, ситуация может продлиться дольше, чем оценивалось в июле. ⚪️Для возвращения инфляции к 4% потребуется более продолжительный период умеренно жестких ДКУ. ⚪️Прогноз средней ключевой ставки на следующий год повышен до 12,5-13,5%. ▫️Обратная связь ▫️Подписаться ▫️Подписаться в Mакс 👈