NEFXIM

Правительство готовит очередной фильтр для биржи Правительство прорабатывает изменения правил биржевой торговли нефтепродуктами, включая ограничения доступа к торгам участников с высоким биржевым индексом. Что подразумевается под высоким биржевым индексом и по каким критериям планируется ограничивать доступ к торгам, в документе не уточняется. Ограничение доступа к торгам для участников с высоким “биржевым индексом” (под которым, согласно контексту, могут пониматься производители, выставляющие топливо по ценам выше средних, или игроки с аномально высокой торговой активностью) несет в себе следующие риски: Сокращение предложения и продление топливного кризиса. Ограничение доступа для производителей, выставляющих высокие цены, напрямую сократит объем предложения на бирже. В условиях, когда рынок уже испытывает дефицит из-за ремонтов НПЗ и высокого спроса, уменьшение количества продавцов приведет к усугублению нехватки топлива и продлению кризиса. Деградация рыночного ценообразования и потеря репрезентативности индикаторов. Биржевые котировки считаются эталоном для формирования цен в мелком опте и рознице только при наличии массового спроса и предложения. Искусственное удаление с торгов участников с "высоким индексом" (то есть тех, кто формирует верхнюю границу цены) приведет к тому, что биржевой индекс перестанет отражать реальный баланс спроса и предложен ия. Это создаст иллюзию стабильности при фактическом дефиците. Риск монополизации и ценовых сговоров. Ограничение круга участников превращает биржу из открытого рыночного механизма в закрытую структуру. Оставшиеся на торгах игроки получают большую рыночную власть, это упрощает условия для ценовых сговоров и позволяет оставшимся участникам переложить все издержки на потребителя. Уязвимость механизма ценового регулирования. Рост котировок на бирже сейчас ограничен шагом в 0,01%. Однако этот механизм перестает действовать, если торги не проводятся в течение пяти дней. Искусственное ограничение участников может привести к падению ликвидности и регулярной остановке торгов. В такие периоды "ценовой потолок" будет исчезать, позволяя котировкам резко выходить на реальный рыночный уровень, что спровоцирует скачки цен, которые регулятор пытался предотвратить. Как считаете, по какому критерию отфильтруют "высокий индекс" — по отклонению цены от ИНП или по объему невыполненных заявок? По материалам Ъ